美糖：隔夜美糖后半段快速走高，7月报收12.54分，快速站上12.5美分敏感价格，巴西5月数据公布，乙醇销售数据提振，目前印度干旱加剧，对未来产量担忧增加，助推糖价站上关键的12.5美分支撑，远月升水加大，原油波动大，需谨慎关注，12.5以上的空头资金压力依然没有解除，中长期看，远期预期有缺口，近弱远强，但缺口较小高度有限，供应充足消化库存阶段，国际糖市下榨季供需缺口较温和，牛市基础不牢。

　　郑糖：昨日盘面冲高回落最终小幅上涨，9月收于5037点，1月收于5057点，基差缩小，9-1价差由-13至-20，夜盘盘整，持仓方面，主力多空都略有减少，1月多空都小幅增加，制糖集团报价基本持稳，仅广糖略有下调，总体成交一般。昨日国内打击走低出现史上最高金额和数量的曝光，一度带动盘面快速反弹，走私通常曝光额度只有几百吨，上万吨的很难见，但实际年度走私都是上百万吨的额度，所以反弹力度有限，很快回归理性，短线在坚挺的现货和外盘带动下偏多为主，中期来看，夏季消费高峰临近，现货压力不大挺价意愿强，进口糖走私糖成二三季度供应重要来源，还未解决的政策面风险和库存问题都是潜在利空，中期去库存压力依然存在，长周期来看，熊牛过度阶段，今年依旧艰难筑底等待风险因素的消化。

　　操作上，国际机构纷纷调低下榨季产量预期，但本榨季的供应预期增加，中短期压力仍需消化，美糖远期合约升水，短期12.5美分不断试探，外强内弱。国内关注天气炒作情况，产区现货价格能否坚守得住是行情能否持稳的关键，长期看仍为见到趋势性行情来临的动机，外盘相对好于内盘，有修复底部的趋势。