时至今日（9月24日），9月很快即将远去，放眼前方慢慢到来的是国内小长假——国庆节。对于大部分人来说，是休息游玩的好日子，夏去秋来天气凉爽，可以去景区看看“人海”，去路上看看“车龙”；而对于糖业界人来说可能是节前购销旺季忙碌后的休息奖赏；对于以交易为生的投资（投机）人士来说，可能是没有行情跳动的无聊，也可能是无交易盯盘的放松，也或者是对于节后市场走势不确定的焦虑......身在糖业圈，对于糖业人士来说，共同关注的可能就是“休市几日”市场空挡期后的行情怎么走?与之相关的市场走势怎么样？等等，在此小编特此简单整理分析，仅供大家参考。

一、放假时间（休市时间）

不同的角度、不同的人关注的或许不一样，想着游玩休息的人可能关注的是放假时间多长，而对于想着交易的人可能看到的是休市的时间多久。9月23日郑州商品交易所公布《关于2019年国庆节期间夜盘交易时间提示的通知》（图一），通知如下......

　　图一  来源于郑商所网站

二、国内供求情况

产销：2018/19榨季全国共产糖1076.04万吨（上制糖期同期产糖1031.04万吨），比上制糖期同期多产糖45万吨，截至2019年8月底，本制糖期全国累计销售食糖960.26万吨（上制糖期同期889.53万吨），累计销糖率89.24%（上制糖期同期86.28%），工业库存115.78万吨（上榨季141.51万吨），相比上榨季同期减少20多万吨。

进口：海关总署公布数据显示，中国8月份进口食糖47万吨，同比增加32万吨，环比增加3万吨。由下图可见，7、8月份食糖进口量大幅增加，虽然国内非法进口量大幅减少，工业库存偏紧，但大幅增加的进口量一定程度上缓解了库存偏紧的情况。

　

　　图二  2017/18-2018/19榨季月度进口数据

2019/20榨季动态：2019年9月10日中粮屯河奇台糖业开机生产，正式拉开国内2019/20榨季生产序幕，至今日为止新疆共计7家糖厂开机生产；晟通糖业9月22日顺利开榨，成为19/20榨季内蒙古第一家开榨的糖厂。随着糖厂陆续开榨，新糖供应也将不断在增加，但短期看，新糖供应量有限。

三、国内大宗商品市场

白糖期货作为国内期货市场的一员，白糖的涨跌一定程度上影响着指数的涨跌（贡献大小而已），然而反过来看，大宗商品市场的冷暖也会对白糖价格涨跌形成影响。看上周下跌200多个的行情以及今日白糖冲高回落的行情，皆与大宗商品市场下跌影响有一定关系。看近期的文华商品指数，价格位于支撑线上运行，但震荡幅度越来越小，均线走平粘合，后期关注下方趋势线支撑，这或许将是短期多空的分水岭。

　　图三  文华商品指数（周）

四、关注国外糖市

近期国外糖市消息较多，但多以预测2019/20榨季产量、供需平衡为主：

关于产量产量预估有“预计印度马邦19/20榨季糖产量预计低至520万吨”、“巴西中南部9月上半月糖产量预计同比下降3%”、“JOB：巴西19/20榨季糖产量预计同比下降2.75%”、“Aqroconsult：巴西中南部19/20榨季糖产量预计为2570万吨”、“ABARES:19/20榨季澳大利亚糖产量预计降至455万吨”、“BIOSEV:预计巴西中南部糖产量将同比下降2.26%”、“NFCSF:印度19/20榨季糖产量预计将至2630万吨”；

关于供需预估有“F.O.Licht:19/20榨季全球食糖供应缺口预计将增至550万吨，2018/19榨季预计供应缺口30万吨”、“Sopex：19/20榨季全球食糖供应预计缺口630万吨”；

当然除此，还有关于出口的消息“泰国8月糖出口量同比下降逾5%”。

技术走势看，周线（图）周期价格指数跌破11.85-13.55横盘中枢，创11.39相对低位后形成背驰走势反弹，重回中枢，后市有望延续反弹或者中枢内震荡；日线周期（图）价格突破上升趋势线延续上行走势，后市有延续上行可能，关注60周期均线压力。

　　图四  ICE原糖指数（左-周；右-日）

五、原油走势

原油号称大宗商品之首，其价格高低不仅影响着巴西的甘蔗制糖比，一定程度上还影响其他大宗商品的走势。近期原油在“沙特油田遭遇无人机袭击预期减产”后大幅高开，而在沙特表示将很快恢复部分生产后回落。技术走势看，价格周线周期突破下降趋势线，有延续上涨之意，怎奈何计划没变化快，在预期恢复生产消息下，价格回落，目前陷入了50.32-60.98区间震荡，后期关注60周期均线支撑、50.50支撑。

　　图五 美原油指数（左-周；右-日）

六、后市走势预判

基本面来看，对于ICE来说，全球糖市2019/20榨季供需缺口预期不断，后市有向好可能，短期虽然巴西生产不断进行，新糖不断上市，但2018/19榨季全球库存在不断被消化，虽然诸多预测短期库存仍然充足，但笔者认为压力有限，ICE再创新低可能性不大，然而考虑到短期库存情况糖价短期大幅上涨可能性也较小。技术走势看，周线周期价格11.39低位背驰反弹，价格指数重回中枢，涨势良好；日线周期看，价格反弹并突破下降趋势线，短期有延续上涨可能。

国内方面，国庆小长假交易市场休息，行情处于空档期。由此国内市场行情走向除了关注ICE原糖走势、相关市场走势外，更多还需要关注国内食糖市场本身情况。

随着新疆9月10日奇台糖业开机生产，国内进入2019/20榨季，短期新糖上市，但在12月份以前预计新糖上市量有限，国内短期库存偏紧仍会是多头上攻的理由，但也不得不关注到7、8月份食糖进口量大幅增加，一定程度上缓解了短期国内食糖库存偏紧的情况。

技术走势图看，郑州白糖周线上涨趋势初现，但周线周期价格高位遇阻回落仍处于回调整理之中；日线周期，价格5562高位回落至下方上涨趋势线，止跌反弹，目前似有形成三角形整理走势之势。结合周线周期看，短期继续回调或高位小范围震荡可能性较大。

　　图六  郑州白糖指数（左-周；右-日）

综合看，国庆小长假即将到来，关于国内糖市小长假后期走势可关注ICE原糖走势、原油价格走势、国内大宗商品市场整体情况、以及临时消息动态作为参考分析：目前ICE原糖小幅反弹上行、原油价格陷入横盘整理、国内大宗商品周线级别整理。而除此以外关于糖价走势更多还需关注国内食糖市场整体情况，打击走私严厉、工业库存虽偏紧，但7、8月份进口大幅增加，一定程度上缓解了库存偏紧的情况。而技术走势看，郑糖周线周期短期高位回调、日线高位三角形整理，后市短期内继续回调寻求支撑或延续三角形整理可能性较大。国内后市还需关注新糖生产情况、新糖价格以及潜在的不确定因素——国储传闻（个人观点，仅供参考）