导语：自进入11月份以来，结晶葡萄糖价格一直维持高位，华北地区主流企业出厂价格3250-3600元/吨，高价出货一般，下游拿货谨慎，整体购销弱势。

　　原料方面：由上图可以看出，自进入11月份开始原料玉米价格连续下滑，整体下滑幅度达到100元/吨左右，价格下滑主要是前期价格涨至高位后，贸易商利润较高，出货意愿增强，农户在高价情况下，惜售情绪减弱，山东深加工企业玉米上货量开始增加，企业在收购情况尚可下，连续下调玉米价格。

　　下游需求：自进入11月份以来，由于原料价格弱势，下游发酵、化工、食品等行业需求一般，对后市价格看空影响下，采购谨慎，对高价抵触，且前期价格上涨期间下游囤货较多，近期消耗前期订单为主，市场整体签单情况不佳。

　　原料价格连续下滑，企业签单情况不佳，但结晶葡萄糖各厂家出货价格仍维持高位，截止到目前，山东地区结晶葡萄糖出货价格在3200-3600元/吨，河北地区结晶葡萄糖出货价格在3200-3450元/吨，东北地区在3000-3200元/吨，报价暂时高位坚挺，成交实单实议。价格高位坚挺一方面是因为前期亏损较重情况下，结晶葡萄糖停限产较多，导致开工一直维持低位，开工最低达到34%左右，但10月中旬价格上涨期间，下游在买涨不买跌情绪推动下，囤货较多，导致市场库存快速下滑，截止到目前，国内结晶葡萄糖库存不足20万吨，与高峰期的35万吨相比，库存下滑42.8%，市场货源压力较小，甚至部分企业11月份货源前期已经签单完成，企业无走货压力，支撑近期高价，另一方面，前期高价签单尚未执行完毕，企业价格下调谨慎，双重影响下，近期企业报价暂时高位坚挺。

　　卓创认为，随着结晶葡萄糖价格高位，企业开始转亏为盈，企业开工积极性增加，整体开工上涨，截止到目前国内结晶葡萄糖整体开工在52.7%左右，与最低点的34%相比，上涨18.7%，市场货源供应量大幅增加。

　　开工增加，加之下游需求一般，后期结晶葡萄糖库存将逐步回升，企业库存压力增加，加之原料玉米弱势，成本支撑暂无动力，卓创预计后期结晶葡萄糖价格将维持偏弱运行态势，重点关注原料玉米走势。