写在前面：俗话说，“无风不起浪”，今日郑糖大幅下跌，浪起了，“风”在哪呢？

糖会后，结合国内外基本面情况、糖会信息、技术走势等信息对糖会影响以及后期糖市走向做了观点分享，11月5日写文《大话糖业/糖会传达利好预测，短期糖市继续走高？》，文中做过糖价高位遇压滞涨，短期有回调可能的预测，但是没有想到单日回调幅度那么大，并且糖价是冲高后瞬间回落，是以过山车的形势呈现短期逆转，可能今日这么大幅度的回调很多人都始料未及，也有很多人在疑问、在寻找价格为什么会跌这么多？

通常对于商品涨跌的原因分析，可以有很多个角度，可以是基本面、消息面、政策面，可以是技术面、资金面、还可以是心理情绪面。有句话叫“树欲静而风不止”，如把这句话用于形容交易市场商品与消息关系那么近期的豆粕、棉花尤为合适，随着中美贸易摩擦的消息上下波动起伏；还有一句话叫“无风不起浪”，但就郑糖今日的行情看，暂时还没有看到是什么明显“风”，似乎更多能看到的是技术性影响的影子。

笔者搜罗了昨日夜盘至今的行情运动部分轨迹以及相关市场动态，仅供大家参考。详情且往下看......

综合涨跌板：

　　今日郑州白糖期货大幅下跌，在上市交易的合约中，跌幅从2.31%-3.04%不等，近月合约跌幅最大，如图一所示。

图一 白糖期货涨跌（来自文华财经）

SR001合约：

　　作为主力合约的2001合约（图二），日内最高涨至5797，最低跌至5580，一天之内上下217个点，如你有单在其中，或许一天之内就能感受到“天堂”与“地狱”的差别，特别是在满仓的情况下，时至收盘收于5587，收盘统计下跌175个点，跌幅达3.04%。从历史走势图看，价格经历了拉高上涨再大幅回调的过程。

　　图二 SR001(5分钟)

高位“争夺”瞬间：

　　从成交明细看，SR001（图三）昨夜开盘5750后，伴随着密集的主动买小单价格一路推升，至5790价位时，几个价位上千手买单突然出现，眼看5800就快迈过去了，但接着上千手主动卖大单从天而降，5797只是昙花一现，留在行情图的高位，伴随着主动卖单今日价格从高位回落，并一路走低。

　　图三 SR001成交明细（部分）（来自文华财经）

持仓龙虎版：

　　今日价格大幅下跌，SR001成交量188.7万，至收盘持仓59.2万手，持仓减少14.5万手。看持仓龙虎版（图四），板上排名前20中，多头减少3.6万手，减仓最多的发生在宏源期货、方正中期、海通期货席位；空头减少4.12万手，减仓最多的发生在中粮期货、华泰期货、光大期货席位。从持仓龙虎版看，今日多空双方多以减仓为主，增仓的席位微乎其微。

　　图四 持仓龙虎版（来自于东方财富网站）

整体看走势：

　　白糖指数，周线周期（图五）上价格延通道上行，近日在次反弹至上升通道遇阻；日线周期（图六）价格自4853低位反弹呈现一波上升趋势，其中形成两个走势中枢，昨日形成高位顶分型，初步判断背驰形成，价格有回调中枢需求；小时周期（图七），价格5448开启一波上涨走势，5749顶分型形成，之后价格回落并跌破上升趋势线，昨夜再次反抽上升趋势线受压下行。

　　图五 白糖指数（周）

　　图六  白糖指数（日）

　　图七 白糖指数（小时）

今日现货：

　　从以往期、现货关系看，两者会相互影响，而今日上午白糖期货下跌80多个点，但现货报价（图八）却相对稳定，甚至有些地方价格还呈现了小幅度的上调。由此看，期货多反应未来和预期，而现货价格则更多体现当下现货供需情况，现货价格稳定还主要受到库存偏紧支撑。就沐甜科技信息部跟踪情况了解到的情况，目前广西、云南多个品牌售罄，可卖糖源已较少。

　　图八 现货价格（来自于沐甜科技网站）

农产品板块：

　　近日农产品期货中商品价格多呈现下跌，板块指数（图九）高位回调。农产品板块指数自9月30日低位反弹，一路高歌猛进，而最近三日，价格高位滞涨回落，今日收小阴线，且跌至上升趋势线，后市观察趋势线支撑情况。

　　图九  农产品板块指数（来自于文华财经）

ICE原糖走势：

       昨日原糖指数自12.81（图十）高位回落，主要受巴西货币雷亚尔兑美元贬值影响。昨日原糖呈现下跌走势，最低跌至12.63，靠近上升趋势线，关注趋势线支撑情况。

　　图十 ICE原糖指数（小时）

　　古人语“天时地利人和”，商品价格行情运行也需要。虽然国内基本面向好，中长期价格有向好的基础，“天时”具备，但短期“地利、人和”不配合。从短期供需上说，南方即将开榨，新糖上市会越来越多；再从技术形态看，价格最近多呈通道运行，价格反弹刚好碰通道上轨受压；再从资金面上说，最近几日价格上涨持仓却不断减少，有获利资金平仓；再从心理层面上说，虽然国储出库是传闻，但价格越高，在供给偏紧的情况下，大众担忧会越重，影响短期看多势头；再看相关市场，近日国内农产品板块指数高位逆转下行、ICE原糖昨日相对高位下跌......诸多因素或多或少均是今日价格下跌的影响因素。

技术图看后市：

　　综合看，周线周期价格呈上升趋势，价格延上升通道运行，但近日价格高位受阻回落，本周周线还在形成中，重点需关注明日收市价格情况，关注上涨趋势线（红色线）；日线周期价格今日回调跌进前方5562-5448中枢，关注中枢支撑情况、以及上升趋势线（多次支撑价格上行），此中枢区间能否有效支撑将会是短期糖价多空的关键。

　　图十一  白糖指数（左-周线；右-日线）

　　写在后面：价格运动需要资金、需要“势”、需要“力”、需要“风”，但是“风”不一定从消息面而来，也可能来自投资交易者的“心理面”，就如认知行为疗法的观点所说“你的情绪反应并不是来源于事件本身，而是来源于你对事件的看法”，如此看，更重要的是投资交易者如何看目前的综合情况，如何做决定。

　　（个人观点，仅供参考）