行情回顾：

     受美元下跌提振，且原糖市场摆脱巴西数据的利空影响，本周二ICE糖价升至五周高位。1505主力合约收市价13.19美分/磅，收高0.18美分;1507合约收市价13.04美分/磅，收高0.19美分; 5月/7月原糖合约溢价升至最高0.26美分，为2013年10月以来最高。今日郑糖高位震荡，基本收平。主力合约1509收平于5535点；1601收盘微跌2个点，报收于5649点。

基本面消息：

    国际：巴西糖和乙醇行业协会Unica周二表示，截至4月1日，巴西中南部新作甘蔗压榨量为540万吨，较上年同期增长44%，中南部地区生产了15.28万吨糖和2.316亿公升乙醇，分别增加11%和57%。

    巴西国家商品供应公司Conab周一称，今年迄今降雨量低于正常水平，但好于去年。Conab预计巴西中南部2015/16年度甘蔗产量将为5.927亿吨，巴西甘蔗总产量将为6.546亿吨。

    天气：据澳大利亚气象局14日的监测报告显示，厄尔尼诺在2015年发生的概率在逐渐增加，厄尔尼诺在今年发生的概率从此前的50%提高至70%。

     Word Weather Lnc.总裁在电话采访中表示，由于厄尔尼诺，巴西圣保罗南部4月中旬至6月中旬间降雨量将达到平均水平的两倍。

    收榨：截至15日，广西已有94家糖厂收榨，同比增加13家，目前仅剩4家糖厂未收榨，预计4月20日广西所有糖厂都将收榨。

    现货价格：柳州：中间商报价5400元/吨，成交清淡。南宁：中间商报价5290-5370元/吨，上调10元/吨，成交一般。日照：白砂糖报价5505元/吨，报价不变，成交一般。

操作建议：

    国内即将收榨，减产定局且消费旺季即将来临，从这个角度看牛市似乎已经确立，但高启的配额外进口利润仍是做多的首要风险因素。行业自律和配额外进口许可等进口限制政策因素使内外盘走了想当长时间的独立行情。不过在这个内外联动效应较低，但内盘基本面短期又缺乏亮点的时机，不妨将目光重新转向淡出视线的外盘。Unica公布了15/16年度第一份双周报，虽然从甘蔗产量看同比大幅增加，但糖分的明显下降却不是不容忽视的事实。厄尔尼诺预期增强，巴西开榨初期降雨量增加影响压榨的担忧开始出现。而且雷亚尔美元汇率暂时也没有再给糖价火上烧油。原糖近月合约已从最低点反弹逾10%。虽然以目前的配额外进口利润看，原糖的些许反弹远没有达到能够恢复内外联运对郑糖产生实质性影响。但是天气升水的炒作可能为未来原糖走势带来新的上行动力。如果原糖底部确立，实现反转，内外价差持续收窄，内盘的多单最大风险将日渐减弱。

    回到内盘本身，1509当前价位依旧有“高处不胜寒”的隐忧，每一次新高突破都略显无力，不宜盲目追高，建议1601长线多单底仓持有。