糖价在经过1月中旬的加速下跌后，开始企稳。当前价格缺乏新的驱动因素，市场将进入短暂的平衡期。至于中期价格判断，往下看，5700元/吨已经体现了目前大部分的利空预期；往上看，6000元/吨也将面临各产区糖厂以及部分销区贸易商的套保压力。

　　在行业内，旺季需求被赋予了较高的期望。但今年1月的行情演变却与传统春节备货旺季并不契合。其一，SR1801合约多头选择了接货，以致盘面价格虚高，现货价格也偏离了实际的价值。在SR1801合约摘牌后，现货价格以快速下跌的方式回归基本面。其二，悲观的市场预期迫使糖厂以及贸易商主动降价“超卖”现货。而终端消费企业因其库存周期短，无法实现积储功能。市场上现货如打开开关的水龙头一样，水不断地涌出，但却没有盛水的盘子，水很快就溢出。其三，市场上不缺糖。由于广西集团主动下调价格走量，目前个别品牌销售开始出现了“超卖”，所以近日现货有企稳的迹象。但是随着SR1709合约的陈糖仓单重新进入市场，在陈糖库存消化前，新糖现货价格反弹的空间有限。总体而言，上述三个原因致使1月糖市出现“旺季不旺”的表象。而实际上1月份现货销售量与春节采购旺季相符。但悲观的市场预期与充裕的糖源，致使行情在震荡中下跌。

　　当下的价格已经体现了大部分市场的预期。空头方面，其主要做空逻辑是产量增加。最先是2017/2018榨季全国增产至1000万吨以上的预期，把糖价打至6000元/吨以下。而在1月中旬，市场有传言广西500万亩“双高基地”的项目，将会使得2018/2019榨季广西产量出现大幅度增长。这一预期再次把白糖主力期货价格打至5700元/吨附近。多头方面，其主要做多逻辑是产量增加没有预期的那么差。其次，多头认为政策会保护糖价。如去年广西集体推迟开榨、广西各大集团不能在SR1801合约上交货。以及在近期糖价如此低迷时，突然召开食糖产销形势分析会。而且在糖会上，有一场小范围的内部会议，是讨论关于2018年配额外进口量。如此大型重要的糖会在年初仓促出场，在以往是从未发生过的，政策色彩十分浓厚。就现阶段而言，多空双方手上的“牌”已经打空，市场缺少潜在的利多或者利空因素。在没有新的预期出现前，市场或将处于平衡期。