商品市场，黑色正逐步转弱，而农产品则逐步走强。今日产区报价：广西南华集团一级南宁新糖厂内车板报价6680元/吨，持稳。云南南华昆明今日报价6590元/吨，与上一交易日比不变，北方日照凌云海白砂糖报7210元/吨，与上一交易日比持稳。从持仓上来来看，我们看到华泰和华信万达平多。从仓单日报来看，今日新糖仓单59524张，与前一日比维持上涨1183张，新糖预报3616张，与前一日比下降1183张，我们看到1月合约交割后，后期白糖仓单有望小幅流出。

　　盘面上，昨晚原糖反弹和黑色反弹使得国内糖价一度上冲6900元/吨的关口，随后由于商品的企稳，白糖亦出现小幅回落，不过我们看到收盘后总体有所偏强，还是值得我们注意。

　　策略上，我们看到当前白糖持仓偏低，少部分资金的进出就将使得糖价出现脉冲式波动，同时我们也注意到黑色正逐步转弱，而农产品特别是玉米和淀粉则逐步走强，这对糖价有利。然而705合约对广西现货价的升水对后期糖价始终不利，特别是现货价格上涨迟缓的情况下。我们看到广西糖厂已经全部开榨，近期糖厂出货的意愿还是比较强，虽然广西天气不佳，但1701交割后对现货带动结束、人民币贬值预期减弱使得中期糖市依然不乐观。我们依然有理由认为1705合约可能马上再次遇到拐点，并跌破前期6643的低点，甚至极端情况下冲击6500元/吨的关口，激进的投资者可以继续背靠6900逢高做空，而对于风险厌恶型投资者可以逐步考虑买淀粉抛白糖的对冲套利操作。另外后期如果白糖转向崩盘并使得主力合约基差出现大幅升水，那么，我们将逐步开始考虑逢低建多。另外随着近期政策利多释放和原糖的相对平稳，有外盘账户的投资者则可以对内外价差进行区间操作；月差方面，1701-1705已经圆满完成，后期我们认为1705-1709的行情也将以正套为主。同时为了配合白糖场内期权的发行，我们也将在后期逐步普及期权知识，敬请关注。