隔夜原糖下滑，因预期头号生产国巴西周五公布的甘蔗压榨数据将利空。3月原糖期货收跌0.23美分，或1%，报每磅22.92美分。S&P Global的分析师Claudiu Covrig称市场将意识到短期内供应过剩。他补充称其预期第四季度原糖供应过剩860,000吨。

    国际糖市基本面：1、基本面上，目前看，巴西、泰国、印度的生产前景均倾向于下调预估前值，但利好在前期高点里有所兑现，且高糖价对产量增加的影响逐渐在显现。后面需继续密切关注产量和有可能影响到产量变化的天气等信息。

    2、贸易流有可能因中国抛储、糖价提高抑制消费等因素变得不像预期中的那么紧张，这一点需注意，可能在技术性修正中回到市场视野。

    3、宏观因素依然是关键。人民币汇率贬值速度、美元是否加息、雷亚尔涨势如何都需要重点关注。基于宏观看好糖的逻辑还在。

    4、基金持仓也依然是另一个很重要的关注指标，基金净多持仓占比至高位时一种风险，一旦减仓会有很大回调，但减仓理由呢？如果回调，幅度会是多少？

    5、走势上，技术和基本面（缺乏新的利多）看，短期偏向整理或回调做修正。但大的格局和走势看，上涨趋势还未走完。

    国内现货报价持稳，部分上调，广西南华集团报价不变，6570-6630元/吨，云南南华下午报价6280元/吨，上调30元/吨，北方日照凌云海白砂糖今日报价6860元/吨，上调50元/吨。盘面上，在前高处（6760）纠结。持仓上，日内总持仓增加明显但日内即减仓，01持仓再回93万。前二十主力席位昨日增仓均衡，均增持1万余手。分席位看，多头前几的永安、中粮、华泰等有偃旗息鼓之意，而中信建投增仓4千多。空头前几的席位华泰、永安、中粮等也是比较淡定。国海良时、华信万达各增4千多喝5千多，是空单增仓主力。

    国内新榨季已经开始，目前的焦点在抛储，传言的二次加工最终变成只抛储不加工，且在压榨期不进行二次抛储。但据了解，二次抛储的事没什么影。35万吨的抛储还在进行，接着二抛的可能很小。该消息有兑现抛储利空的意思，另外市场对新榨季将抛储100-200万吨的预期其实一直都在的，而且抛储底价基本已定，所以抛储核算后的成本依然会是明显的支撑。国内再者就要参照外糖的指引了，虽然调关税预期和人民币贬值是的国内近期将偏强于国际市场。近期的会议初步确立了广西收购价480元/吨，二次联动价6470，从对应的明年制糖成本看，制糖成本或不是很高，但是由于国产糖数量有限，边际成本对标进口成本的可能更大。

    内外糖市的投机多头依然信心较足，无论是基于未来的大的供应格局还是宏观影响。而国内近两日更是增仓发力，收回了节后的跌幅。后面看，继续上涨空间依然在，只是原糖有调整之嫌，可能拖累国内，新多单需慎重。而空单一季度前不太建议入场，短空也只能在前高处试仓。