白糖：受交易商空头回补的支撑，周五原糖期货扭转跌势走高。ICE 10月原糖合约收高0.23美分，或1.7%，报14.15美分/磅，扭转盘中跌势并突破了14美分阻力。原糖近月合约连续第二周上涨，录得六个月以来最大的两周涨幅。伦敦8月白糖合约收高2.2美元，或0.5%，报418.1美元/吨。糖价在低位买盘的支撑下突破了14.00美分/磅的关键技术点位并吸引了技术买盘进场，糖价重返上涨区间，最终以上涨报收，不过，当日糖市的交投并不活跃，成交量明显萎缩，提示投资者对近日糖价上涨仍持谨慎态度。现阶段食糖市场的基本面依然没有发生任何变化，市场方面预期17-18制糖年全球食糖生产过剩依然在制约国际糖价上涨。此外，现阶段巴西天气非常有利于其食糖生产，不出意外的话，6月份下半月巴西的产量将再上一个台阶，即将公布的UNICA压榨报告可能为市场带来一定的利空。目前来看，国际糖市累积了大量的空头头寸，对未来供应过剩的反应较为充分，随着空头回补，国际糖价止跌反弹，技术面走好。但目前基本面缺乏实质性利多题材支持，市场仍将有震荡反复。

　　郑糖周五夜盘震荡小涨，主力1709合约在6150一线下方附近波动，收报6149元/吨，上涨12元，或0.20%，持仓量略减4992手至59.0万手。技术面仍处于空头趋势中，但技术指标显示盘面有所超卖。

　　国内现货价格上周跟随期货走弱，但跌幅远不及期货，现货基差升水拉大，市场成交清淡。目前广西南宁南华集团报价在6490-6600元/吨，周跌幅60元/吨，云南价格下跌较多，昆明周跌幅220元至6160-6250，较南宁价差拉大，报价大幅下调后，云南销量有所改善。目前期货盘面较南宁现货报价深度贴水300以上，期货仓单交易变得活跃，但市场对甜菜糖仓单的销售仍有担忧。上周各主产区6月产销数据陆续公布，广西及全国6月销量低于预期，但同比环比相对平稳，全国工业库存325.66万吨，同比下降5.89万吨，仍显示糖厂库存销售压力并不大。内外巨大的价差令走私压力较大，近期走私糖量有增加的迹象，但政策高压下，走私入境量仍在控制之下。此外，进口配额的发放上也没有新消息，国家管控仍较为严格，目前抛储相关传闻也销声匿迹。下半年国内消费处于旺季，若进口继续严格限制且无抛储，则供应趋紧的概率较大。在此背景下，随着盘面价格逐步接近生产成本，再加上较现货的深度贴水，郑糖继续做空的风险增加。外盘止跌企稳，站上14美分一线，配额外进口利润正逐渐抹掉，郑糖有望逐渐企稳。不过从盘后的持仓状况看，目前买盘力量仍有限，机构空头增仓占优较明显，建议暂维持谨慎态度，关注后市资金面动态及现货需求情况。（仅供参考）