时间来到八月一日，意味着七月份已成为过去式。回首七月，糖市犹如火热的天气一样，如期收红。与此同时，红七月的上演，也给八月行情留下了憧憬与遐想。

    一、月评回顾

    笔者在《7月行情值得期待但须谨慎》的月评中说到：“从目前市场的运行情况来看，外盘反弹带动、供给依旧偏紧、消费形势好转等因素在7月将继续对糖价发挥刺激作用，尤其是供给短缺值得关注。”、“7月份糖价仍有一定上涨的空间，产区现货价格存在冲击5200-5300区间的可能。”、“操作上笔者建议保持谨慎追涨心态，逢低轻仓做多或者暂以短线交易为主。”

    纵观七月份国内糖价走势，行情在怀疑声中跌跌撞撞地上涨了。虽然各月合约涨幅不一，但相同点都是向上的。当然，面对涨势如虹的七月走势，谨慎的心态也许在收益上会“赚的少一些”，不过笔者认为，在现阶段行情处于高位运行的形势下，保持谨慎的心态并非坏事。

    二、七月市况

    糖市经历了六月份的价格企稳之后，伴随着火热天气的来临，红七月行情如期上演，外盘的涨势更是气势如虹。以下是七月份国内外糖价走势情况：

    说明： ICE合约的单位为美分/磅，其他合约的单位为元/吨。

    上表的数据显示，七月份产区现货报价是比较淡定的，相反，期货就显得比较躁动。归纳起来，七月国内糖价出现上涨，主要有以下几个原因：

   一是外盘强劲上涨带动。七月份，巴西因下雨严重影响了其港口的食糖装运作业，与此同时，亚洲、非洲和中东等地区对巴西糖的需求又非常旺盛，再加上美元疲软促使投资基金进场买进，从而推高ICE糖市原糖期货价格。七月份ICE糖价屡创新高，对国内市场尤其是远月合约有较大的刺激作用。因为就市场情况而言，外糖的上涨，意味着国内进口糖的成本增加，有可能会压缩后期（10月份以后）国内食糖进口量，因此我们可以明显地看出，国内期货市场和批发市场远月合约（11年的合约）的涨幅均比近月合约要大。

    二是现货销售形势好转。炎热的天气对食糖消费有比较大的拉动作用，这一点从每日的现货报价中可以感受得到，“成交较好”等字眼出现的频率比六月份明显要多。从销区反馈的信息来看，七月份的现货销售形势也比六月份有所好转。现货市场销售形势的好转，对行情上涨有一定的提振和刺激作用。

    三是炒作下榨季减产预期。从盘面行情走势来看，无论是期货市场还是批发市场，都呈现出“近月涨幅小，远月涨幅较大”的现象，说明市场对近月行情已经缺乏耐心，转而进军远月合约。远月合约涨幅之所以大于近月合约，很大的一个因素是在炒作下榨季的产量预期。坊间有消息称下榨季广西产糖量在650万吨左右，笔者认为现在就定论减产应该早了点。关于下榨季减产的消息到底是哪一方先放出的呢？相信投资者会仁者见仁智者见智。

    三、八月展望

    七月行情如期翻红，八月能否再接再厉？笔者认为可能性有，但仍需谨慎对待。经过六、七两月的连阳之后，批发市场上，柳糖10014合同的涨幅滞后于11014合同；期货市场上，郑糖1009合约涨幅同样滞后于郑糖1101、1105合约，说明市场对近月合约的参与兴趣正在降低，资金开始积极移仓到远月合约上，对远月合约的价格比较看好。

    从均线系统来看，周线上，柳糖10104合同、11014合同的5周线继续上移，但上行坡度有所趋缓，10周线、20周线、30周线和60周线继续上行，图形趋势向好，说明均线系统支持糖价进一步上行。但需要注意的是，10104合同面临着前期高点5400的压力。从指标系统看，柳糖10104合同的周MACD在正值上方运行，绿柱有扩大迹象；RSI是三线向上；合同价格在布林线中轨和上轨之间运行。柳糖11014合同的周MACD在零值下方运行，绿柱逐渐缩短；RSI形成黄金交叉，白黄紫三线向上；合同价格同样在布林线中轨和上轨之间运行。周指标系统支撑糖价继续上攻，只是10104合同上涨幅度不太看好，11014合同前景相对乐观一些。

    期糖市场上，郑糖1009大举减仓，9月合约逼仓的可能性逐渐降低。从均线系统来看，郑糖1101和1105合约的均线向上发散势头良好，成多头排列；指标系统中，MACD的DIFF线自下向上穿越DEA线，红柱逐渐扩大；RSI三线保持向上延伸势头，期价处于布林线中轨和上轨之间运行，技术指标支撑期价仍有上涨空间。

    目前对行情走势不利的因素，主要是来自政策面的消息及进口糖到港数量。根据7月28日国家发展和改革委员会、工信部、财政部、铁道部、交通运输部、农业部、商务部等12个部门发布的《关于发挥骨干企业积极作用健全和完善政府对大宗农产品市场调控体系和机制的通知》，国家要求发挥骨干企业积极作用，健全和完善政府对大宗农产品市场调控体系和机制。在经历了“蒜你狠”、“豆你玩”、“辣翻天”等农产品价格暴涨事件后，国家加大了对粮油、棉花、食糖、猪肉等大宗农产品的购销市场和价格的监测力度，因此八月份糖价虽有上涨需求，但出现大幅暴涨显然不太现实。况且，八月份还有可能实施一推再推的国储糖拍卖，这对市场心理有一定冲击。此外，坊间有消息称“5-8月巴西原糖发运到中国的总数是985，680吨，7月发运量最大，达44万吨”，虽然消息真实性有待核实，但据笔者了解，在前期国际糖价处于低位时，国内进口商采购了不少糖源，准备八月份到港，对行情会产生某种程度的影响。

    综上所述，笔者认为在经历了七月的火红行情后，八月行情在技术面的支持下或延续七月的走势，继续上攻。不过，在乐观之余我们也要清醒的意识到，在政策面及消息面的制约下，行情的反弹之旅不会走的太顺，同时也需要警惕多头乘机拉高出逃的风险。因此，笔者认为：八月行情可红，操作仍需谨慎。（个人观点 仅供参考）

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