“当行情来的时候，挡也挡不住。”面对10月份糖市激情行情上演时，一位糖友如是说。确实，对于糖市而言，10月份的行情是激情而疯狂的。受新旧榨季交替时糖源青黄不接的影响，现货价格自国庆休假归来后便一飞冲天。截至10月31日，主产区现货价格依旧站在7000以上，较国庆前高出将近1200元/吨。不过当市场在享受激情的同时，10月最后一个交易日（10月29日），期现市场出现的大幅调整行情，部分合约以跌停收盘，给火热的市场浇了一盆冷水。市场在经历了长期激情后，出现突如其来的情况，或许意味着行情将面临短期调整。

    “降温组合拳”出手

    对于刚刚走过的10月，农产品行情在一片看涨声中强劲上扬，由此也衍生了类似于“蒜你狠”、“豆你玩”的糖市新词——“糖高宗”。面对处于高通胀预期的市场，宏观调控“降温组合拳”出手了。

    首先是央行于10月20日起上调金融机构人民币存贷款基准利率0.25个百分点。这表明通胀预期已经引起央行高度重视，我国宽松的货币政策发生了根本改变。在今后一段时间内，流动性过剩会受到限制，从而有可能影响到行情活跃度。毕竟如果资金参与程度降低，意味着价格少了一大助推能量。

    其次，10月22日国家发改委、商务部、财政部投放了21万吨储备糖，并且目前已经有41万吨储备糖在进行加工。为保证市场供应和稳定价格，在适当时候，有关部门应该就会投放市场。这样一来，应该很好地补充新糖上市前的“空挡期”。因供应短缺而飙升的价格，理应也会有所回调。

    另外，备受市场关注的10/11榨季广西甘蔗收购价政策也于10月29日发布。10/11榨季广西普通糖料蔗收购首付价由上榨季的260元/吨提高到350元/吨，并继续执行全区统一的普通糖料蔗首付价政策。将每吨普通糖料蔗收购价格350元与每吨一级白砂糖含税销售价格4800元挂钩联动，挂钩联动系数值维持6%不变。在甘蔗收购价新政出台前，市场普遍认为10/11榨季广西甘蔗首付价会提高到400元以上，比较悲观的也认为至少不会低于380元/吨。不过实际公布的情况与心理预期大相径庭，对市场行情带来了利空冲击。当然，对于蔗农而言，“350对应4800联动”，意味着明年享受二次结算的概率大大增加。毕竟目前现货价格仍在7000以上，行情即使出现回落，明年均价达到5000以上的可能性还是非常高的。

    除此之外，还有一个“降温”因素将慢慢浮现——新榨季糖厂开榨。据笔者了解，11月4日广西第一家糖厂将拉开生产序幕，而11月10日左右云南第一家糖厂也将开机。可以说再过半个月左右，新糖上市的数量应该就比较可观了，这将在很大程度上缓解目前局部地区糖源偏紧的情况。可以说，随着上述“降温组合拳”出手，糖市面临的调整风险也逐渐增强。

    糖会或指引方向

    一年一度的全国糖会将于11月1日-2日在桂林召开，目前糖业界人士已经云集桂林。按以往惯例，糖会将指引后市糖价走势方向，本次会议应该也不例外。那么本次会议到底是利好还是利空呢？笔者认为，目前物价高已经引起有关部门的重视。为实现宏观调控目标，有关部门已经出台了一系列“降温”措施，包括棉油糖等储备纷纷投放市场。在此种情况下，如果会议传递利好无疑会进一步刺激糖价上扬。鉴于此，笔者比较倾向于认为，会议性质为中性偏空的概率要大一些。至于结果如何，明后两天便有答案，我们不妨静待。

    总的来说，对于任何一个商品而言，没有一直上扬的行情，也不会出现跌跌不休的局面。市场价格永远都是在围绕商品价值核心在波动。尽管有时会超出价值或低于价值本身，但最终还是要回归合理范围。对于11月糖市而言，随着“降温组合拳”打出，让原先良好的基本面增加了变数，价格波动的幅度可能也会随之加大。技术上来看，由于10月底糖价冲高回落，柳州、郑州两市都选择了缩量的回调，短期调整态势比较明显，这应该引起我们的注意。（个人观点 仅供参考）

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