编前语：套利，因其低风险，稳定收益而受到广泛机构投资者的青睐。特别是在面对一些重大事件引发的市场系统性风险的时候，比起单边投机交易，套利交易看重的更是长期稳定的收益。套利交易在商品交易市场中具有举足轻重的地位，因此广西糖网隆重推出《套利分析》栏目，为您及时追踪分析糖市套利机会。

    一、一周行情回顾

    9月份最后一周的糖市继续延续了下跌的走势，柳糖、郑糖周线继续收阴，截至9月28日收盘，柳糖主力合同13013以5204元报收，一周下跌97元；郑糖主力合约1301以5190元报收，一周下跌113元。而在国庆节后的首个交易日，糖市出现了开门红的行情，截至10月8日当天收盘，柳糖近远期现货合同上涨5-121元，郑糖近远期合约上涨26-192元，其中柳糖主力合同13013以5240元报收，上涨40元，郑糖主力合约1301以5232报收，也同样上涨40元。

    二、跨市套利

    分析柳糖和郑糖两个市场的合同合约来看，目前两个市场里面，持仓量和成交量均比较大的就是柳糖13013和郑糖1301两个合约，因此笔者继续关注这两个合约的价差走势。

    （一）郑糖1301和柳糖12123

图1 郑糖1301和柳糖12123价差走势图

    近段时间以来，两个合约的价差走势继续稳持平稳，价差波动幅度并不大，而这也是这两个合约价差的走势特点，观察8月底至今的价差走势就可以看到，今年的价差走势并没有像往年同期那样出现大幅的波动。对于后市而言，笔者认为稳健的投资者可以继续持有，维持止损价差10，止盈价差-200的操作；对于激进的投资者而言，可以平仓出局，做单边投机交易。

    三、跨期套利

    跨期套利方面，建议继续观望。

    在上期的文章当中，笔者也提到10月份市场面临三方面的压力构成了整个利空局面，因此目前糖市的操作偏空，保持逢高做空的思路。至于套利，由于目前进入淡季，许多合约的成交量、持仓量都较小，同时合约间价差走势不明朗，因此需要保持观望。

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