编前语：套利，因其低风险，稳定收益而受到广泛机构投资者的青睐。特别是在面对一些重大事件引发的市场系统性风险的时候，比起单边投机交易，套利交易看重的更是长期稳定的收益。套利交易在商品交易市场中具有举足轻重的地位，因此广西糖网隆重推出《套利分析》栏目，为您及时追踪分析糖市套利机会。

    一、一周行情回顾

    上周2012/13榨季全国食糖产销工作会议在杭州召开，从上周的行情来看，本次会议并没有太多的利好消息，因此我们也可以看到上周的行情小幅震荡为主，并没有走出明确的方向，柳糖主力合同13013上周五以5275元报收，一周小幅上涨1元，而郑糖主力合约1305则以5174元报收，小幅上涨28元。周一（11月5日）糖市出现了一定的涨幅，特别是现货盘面，柳糖11月份合同全部上涨百元以上，其中主力合同13013以5310元报收，小幅上涨15元，郑糖主力合约1305则以5214元报收，小幅下跌3元。

    二、跨市套利

    目前跨市套利暂无机会，因此建议继续观望。

    三、跨期套利

图1 柳糖12123和柳糖12114价差走势图

    从以上的走势图可以看到，在前段时间价差不断走强后，随着本周一走势有所走强后，两个合同价差开始重新走弱，截止11月5日，两个合同间的价差为-238元，与建仓价格相比，目前亏损24元。随着12114合同到期时间的不断临近，后期的风险有所加大，因此笔者建议，目前可选择平仓出局。

    进入11月份，广西已经开始进入食糖生产期，预计本榨季广西糖厂开榨进度将较上榨季有所加快，在这种情况下，新糖的上市时间也将有所提前，这样后期市场的压力将较大。但是从近期糖市的走势来看，不禁让人想起年初糖市小幅震荡陷入僵局的走势，如果后市出现这种情况的话，无论是对于投机交易还是套利交易都十分不利，而目前看来套利机会偏少，建议依旧观望为主。

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