前言：进入夏季，全国气温升高，食糖消费旺季也即将到来。纵观近期食糖消费，国内生产仍在不断进行着，供给端食糖供给充足，进口方面近期4月食糖进口47万吨同比增28万吨。下游消费，1-4月份含糖食品产量数据大部分保持增长趋势；在民用食糖消费方面，跟踪网上购物平台销售数据，近期销售量也较稳定。综合看，近期食糖消费情况良好，具体请看下文......

　　1-5月食糖消费分析

　　食糖是生活的必需品，也是重要的调味剂，但它又不像“柴米油盐”，所以其有一定的季节性特点，主要体现为消费旺季集中在7-10月份左右、销量增长主要在节假日前夕。目前为5月末，就一系列可考察情况来看，刚过去的4月份消费情况与去年相比相当，5月份就目前了解情况销量部分地区向好发展，具体情况如下：

　　1.国内生产量与去年同期相比呈现增长。充足的供给是正常消费的前提，国内生产量是供给的主要贡献者，看中糖协4月产销数据，截至2018年4月底，本制糖期全国累计产糖1021.14万吨，全国累计销售食糖473.58万吨，销糖率46.38%，就数据看4月份共销糖79.78万吨（去年同期81.74万吨）。

　　2.四五月份食糖进口量同比大幅增长。进口作为国内食糖消费的补充，其填补了国内食糖消费的不足，是国内食糖消费的组成部分。2018年以来年初进口量较少，而3-4月份食糖进口量大增，3月份中国进口食糖38万吨，4月食糖进口47万吨，1-4月累计进口90万吨。

　　3.四月末五月初价格反弹助推销量增长。4月价格下跌、5月低位反弹，整体来看价格呈现了区间震荡走势，现货价格上下波动220元/吨左右。具体看近两个月来南宁报价5520-5720元/吨，昆明报价5300-5530元/吨，郑州期货5590-5378元/吨。就调查情况看，价格与现货走量相互影响，在价格反弹的5月份，主产区云南、广西销量有所好转，作为甜菜产区的新疆反应近期销量一般偏好。销区销售情况就大部分中间商反应与去年相比一般，部分反应销量有所好转。

　　4.含糖食品产量累计同比保持增长。据统计局数据2018年1-4月份国内主要七类含糖食品累计产量五类呈增长趋势，增幅为1.66%-11.17%，仅两类食品同比小幅下降（看下图1），含糖食品作为食糖消费的重要组成部分，对食糖消费贡献力度较大，其产量保持增长为食糖消费提供了巨大动力。

　　图1  2018年1-4月份含糖食品产量

　　5.网上销售数据显示白糖销售量趋向稳定发展。工业用糖是食糖消费的主力，但民用食糖消费也是不可缺少的一部分。在食糖零售方面，网上购买也成为大众普遍使用的一种方式，看（下图2）网上销售数据（数据选取了淘宝天猫网上商城销量靠前的店铺），可以看出，网上食糖销售保持平稳增长，借古语所说“不积跬步无以至千里，不积小流无以成江海”，民用食糖消费量虽不大，但其也是每年1500万吨左右食糖消费的重要贡献力量。

　　图2  图数据来自淘宝天猫网上商城

　　值得关注的变数

　　上游供给、下游消费情况考察反映近期食糖消费情况与去年情况相比呈现持平略好，但同时也有一些特别情况存在，值得关注：

　　1.销区整体库存偏低。自2016年底，食糖价格开启下跌模式，国内期货价格五月初最低曾跌至5400元/吨左右，相比去年6700元/吨左右的价格下跌了1300元/吨，整体来讲近两月食糖价格低位5400-5570震荡。在价格不断下跌趋势下，虽有小幅“反弹”、“震荡”，但无论基本面还是技术面均未出现反转信号，在此背景下，大部分中间商表示库存较少，均采用边销边进的方式。也许销区库存方面在价格出现明显反转情况后会有所改善。

　　2.走私糖现象仍然存在。对于走私糖用“道高一尺魔高一丈”来形容并不恰当，但用“春风吹又生”来说似乎并不为过，打击食糖走私活动持续进行着，但是有利益存在的地方仍然会有小量走私糖出现。近期有中间商反应，小量走私糖在西北部分地区有售，更特别的是还出现在了新疆这样边远的地方。少量走私糖量虽不大，但它伤害了正规贸易商的利益，当然相信随着人们的法律意识不断提高，以及国家打击走私力度不断加强，其会越来越少，还正规食糖贸易一个更好的环境。

　　6月消费展望

　　首先看全球经济环境，前不久中美贸易摩擦着实惊动了全球，但随着近期中美贸摩擦的缓解，大家对全球经济信心有所好转，特别可以关注到的是近期国内大宗商品期货农产品板块呈现较强的上涨走势。食糖并未在贸易摩擦条款中，但随着摩擦的缓解必定能提供一个良好大环境促进各行业发展，促进消费。

　　再看国内经济情况，参考国家统计数据，国内经济发展向好，消费环境良好，人民收入水平提高，消费水平也会更上一层楼，同样惠及食糖消费。

　　最后看食糖本身，食糖现货市场素有“买涨不买跌”的说法，那么价格上涨一定程度上能促进食糖的消费积极性。食糖价格从2016年底7300多元/吨下跌至今跌幅已达1900元/吨左右，已经跌破很多糖厂生产成本线，看价格走势，目前价格下跌力度减弱，小范围震荡。市场经济具有“调节资源分配”的功能，糖价跌破成本线，那么食糖的商品价值也将逐渐显现。

　　综合来看，经济环境向好，为消费提供良好环境；食糖方面，全球已十分重视食糖生产过剩问题，对于糖价来说也是潜在利好。就国内来说，虽然糖价在下跌，但就销售量情况看，近期销量与去年相比情况持平略好，含糖食品产量、网上食糖销售情况也呈平稳发展态势，维持2017/18榨季1500万吨食糖消费量乐观估计。往近处看，5月份食糖销量有所好转，随着气温升高、消费旺季的临近、小假期，笔者认为6月份消费情况也应好于5月消费情况。