1、ICE原糖期货周五反弹逾4%，为年内最大单日涨幅，因主要种植国巴西雷亚尔从逾两年低位大幅反弹。7月原糖合约收高0.52美分，或4.4%，报每磅12.25美分，为去年12月来最大单日涨幅，此前跌至5月18日以来近月合约最低的11.6美分。不过近月合约周线下跌2.2%，因巴西雷亚尔整体上疲弱，周四曾跌至逾两年最低。

　　2、国内：郑糖主力09合约周五大幅下挫，收跌162点至5648元/吨，跌幅2.99%。日内增仓1万7千余手，主力席位上，多头增1万4千余手，空头减4千余手，其中多头方永安增近3千，华信、海通各增2千余手，中粮、光大增近2千。空头方中粮减8千余手，华泰减2千余手，中信和兴证各增3千余手。夜盘反弹37点，减1万7千余手。

　　3、资讯：1）全球普氏能源咨询（Platts）周三公布的分析师报告显示，巴西中南部地区5月下旬榨蔗量预计为3290万吨，同比提高3.8%，但较上旬下降23%，因该国卡车司机近期罢工10天。糖产量预计为142.8万吨，环比下降25%，同比下降近19%。2）现货报价下跌为主，其中南宁中间商站台报价5560-5660元/吨，报价不变；仓库报价5500-5540元/吨，报价下调10-30元/吨。南宁集团站台报价5630-5660元/吨，报价调整；厂仓报价5490-5570元/吨，报价下调10-20元/吨。

　　4、综述：目前原糖的基本面仍是偏悲观的，供应压力仍很大。只不过糖价已跌至一个较低水平，抗跌的力量也在增强，空间上看，向下的区间已不大，因此反弹会随时发生，且力度也不会小。反弹起来后又会受商业卖盘压制。整体而言是处在较长周期的底部震荡中。受基金持仓近期大幅调整影响，目前已进入逢低滚动买入期。国内目前也是延续熊市格局，但是国内价格下跌幅度较大，价格跌至市场此前预期，且幅度也符合历史上的常规年度跌幅后，糖价低位有反弹动能。不过市场担忧抛储，因此抛空及上行后看空的力量仍很强。短期低位震荡偏弱，远月存左侧买入价值。