【冷空气南下，降雨减少】

　　本周，冷空气开始影响我国，自北向南多地最低气温创今年下半年以来的新低，早晚凉意十足，南方高温范围也逐渐在缩减，“秋老虎”逐渐消退。近期江南南部和华南还有小范围的高温存在，虽然冷空气对华南的降温不明显，但湿度明显下降，从闷热变干热，体感上会舒服不少。

　　降雨方面，本周我国中东部大部以晴朗天气为主，华西秋雨减弱，青藏高原等地有降水。总体上看，冷空气的到来并没有带来雨水，反而促使我国降水范围逐渐缩小，而本周我国降雨主要集中在华中和西南地区，其他局部地区降雨以少量阵雨为主。

　　本周，虽然北方甜菜糖产区以及南方甘蔗糖产区的降雨量较少，但由于目前甜菜已基本生长成熟，而甘蔗生长也已基本进入工艺成熟期，因此，对于雨水的需求不是很高，前期的降雨已能满足。反而，良好的天气条件更有利于我国新榨季的开榨。

9.15-9.19 全国平均气温距平分布图

9.16-9.20 全国降水量分布图

【市场利空，重心下移】

　　本周，郑糖期货主力SR2001合约开盘5531元/吨，受我国库存仍偏低，产区部分集团开始限量销售，市场现货供应吃紧等影响，盘面价格在周一开盘后便迅速拉高上涨至最高5580，创近一个多月以来新高。不过，随着中秋节的结束，我国现货销售旺季也开始结束，虽然一周后便是国庆节，但由于市场节前备货已基本完成，因此，市场现货需求量也大减；与此同时，随着2019/20榨季北方甜菜糖厂的率先开榨，也代表着新糖即将入市，因此，周二盘面价格便跌破5450一线支撑。在我国新榨季开始的同时，进口糖和加工糖等糖源也在增量补充市场，促使国内供需逐渐开始达到平衡，而且市场坊间开始盛传10月份国家将开始放储，因此，本周三盘面价格再次小幅下跌。由于我国库存偏低情况未发生太大改变，同时现货价格仍保持挺价态势，受此情况支撑，周四盘面价格在5400-5450元/吨之间窄幅盘整震荡。周五受现货销售转淡，需求减少等影响，盘面价格跌势难止，最低跌至5392，创去9月以来新低，且最终收盘5411，跌幅1.44%。

　　随着我国新榨季开榨的深入，预计下周SR2001合约盘面5400一线支撑将受到强劲挑战，盘面价格将在5350-5450元/吨之间震荡。

9.16-9.20 郑糖期货SR2001合约15分钟线图

【挺价依旧，库存偏低支撑】

　　本周，相比于我国期货价格周一拉高上涨，随后大幅下跌；我国现货报价整体同比上周五的最终报价下调幅度不大，均以持稳挺价为主，部分现货报价同比上周持平不变，这主要是因为目前我国的库存偏低情况未得到太大改观，市场现货需求量虽然下降，但是供需平衡情况尚未清晰，因此，产区集团和销区中间商在库存吃紧的情况下，部分已选择限量销售，市场对于现货价格也有较强的挺价信心。

　　由于以上原因，周一我国现货报价同比上周五基本持平，仅云南产区部分集团报价同比上调10元/吨，销区仅北部部分中间商报价上调10-40元/吨。不过，虽然周二仍有部分现货报价小幅上调，但我国新榨季的开榨，新糖即将入市，消息表示国家即将放储以及进口糖补充市场等利空因素同样对现货市场造成影响，在期价大幅下跌的情况下，周三至周五我国现货报价也开始了回调的步伐，但同比上周下调幅度不大。

　　最终，本周我国产区集团现货报价整体同比上周下调10-20元/吨，销区中间商报价整体同比上周下调10-50元/吨。

　

主产区集团现货报价情况

（数据来源：沐甜科技)

　　本周，我国产区集团整体现货报价明显要比销区中间商坚挺，主要原因在于我国近期库存偏低情况主要集中在产区集团，部分产区集团由于库存吃紧已开始限量销售现货，甚至个别集团早早就已售罄。本周周一仅云南产区集团现货报价同比上周五小幅上调10元/吨，其他报价均维持不变，周二则基本持稳；周三虽然受市场利空因素影响，少部分集团报价下调20元/吨，但周四五开始保持挺价态势，几无被动摇。最终，本周产区集团现货报价同比上周变化甚小。

全国销区现货报价情况

（数据来源：沐甜科技）

　　本周，我国销区中间商现货报价整体受新榨季开榨等影响较大，本周周一虽然仍有部分销区中间商由于现货供应偏紧，报价同比上周五小幅上调5-20元/吨，但由于中秋后我国现货销售旺季结束，逐渐迎来淡季，同时市场需求量的减少，导致周二更多销区中间商仅暂时维持报价不变，周三至周五大部分报价便顺应市场供需变化小幅下调，最终本周销区中间商现货报价整体同比上周下调10-50元/吨。

【旺季结束，报价回调】

　　从相关部门获悉，新疆18/19榨季截至8月底累计销糖48.64万吨，同比减少0.18万吨，产销率87.28%，同比下降2.94个百分点，工业库存7.09万吨，同比增加1.8万吨。内蒙古18/19榨季截至8月底累计销糖64.1万吨，同比增加16.5万吨，产销率98.62%，同比下降0.55个百分点，工业库存0.9万吨，同比增加0.5万吨。

　　为深化糖业体制机制改革，加强广西全区糖料蔗订单农业管理，建立利益联结、效益导向的新型农企关系，保障糖料蔗购销市场平稳有序，广西制定了《广西糖料蔗订单农业管理办法》（试行）。该办法指出由糖料蔗种植主体和制糖企业签订糖料蔗订单合同，明确合同双方在糖料蔗生产购销活动中涵盖种植、产量、收购、价格等方面的权利义务，实现糖料蔗契约化购销。

　　目前虽然我国库存偏低的情况给市场现货价格较大支撑，导致本周现货报价同比上周仅小幅下调，产区集团和销区中间商的挺价意愿较为浓烈。不过，由于现货销售旺季已过，而新榨季北方甜菜糖厂已陆续开榨，同时南方甘蔗糖厂开榨计划也已陆续大部分公布，新糖即将入市和进口糖等糖源补充市场势必会打破近期供小于求的局面，如若国家放储消息得到确定，那么市场也将迅速做出下调现货价格反应。因此，后期现货报价较难再出现大幅上调的情况，预计下周我国现货报价或将开始全面小幅下调。

【下周关注】

　　1、我国8月食糖进口情况。

　　2、10月国家放储预期情况。

　　3、加工厂开工情况

　　4、2019/20榨季我国北方甜菜糖糖厂开榨情况

　　5、SR2001合约在5400一线的支撑情况。