【霜降到，冷空气带来雨雪】

　　本周我国迎来了二十四节气中的第十八个节气—霜降。霜降节气含有天气渐冷、初霜出现的意思，是秋季的最后一个节气，也意味着冬天的开始。此时节，天气越来越冷，我国南方地区昼夜温差变化较大，而北方部分地区气温已降到0℃以下。

　　随着影响新疆的较强冷空气逐步东移，我国西北地区出现大幅度降温和雨雪天气，而随着冷空气继续向南渗透，长江以南地区像是江南一带，气温也将有所下滑，冷空气到此的势力虽然已经减弱，但江南中西部等地伴随阴雨天气，气温也将有较为明显的下滑。

　　本周随着冷空气的南下，给南方甘蔗产区带来部分降雨。此前例如广西和云南等产区均遭受干旱少雨天气影响，甘蔗长势同比去年偏差，特别是广西产区甘蔗仍不是很成熟，本轮降雨能在一定程度上缓解旱情，或将有利于甘蔗在开榨前的冲刺生长。

10.20-10.24 全国平均气温距平分布图

10.21-10.25 全国降水量分布图

【冲高失败，大跌盘整】

　　本周，郑糖期货主力合约SR2001走势呈现金字塔形，其中周一合约开盘5535元/吨，由于目前市场消息面匮乏，从近一个月前盘面价格就一直主要在5500-5600元/吨之间震荡，因此，盘面多头在长时间的观望下，终于安耐不住努力做多拉高盘面价格，受此影响，盘面价格大幅上涨，一度短暂突破5600一线阻力，最高涨至5623元/吨，周二盘面奈何5600一线阻力坚不可摧，很快盘面价格便被拉低大幅下跌。不过，由于5500一线支撑同样强劲，最终周三至周四盘面均在5500一线附近窄幅震荡，期间盘面空头多次尝试做空试探5500一线支撑强度，使面价格最低至5481。周五盘面多头继续活跃起来，导致盘面价格小幅上涨，但很快便回落下跌，最终本周收盘5523元/吨，跌幅-0.22%。由于目前合约盘面底部仍受我国库存较少，需求量偏淡及期现价差拉扯等因素支撑，顶部受新榨季开榨，国储糖和地储糖出库传言等因素压力，预计短期内盘面价格很难摆脱震荡区间，或将要等到11月份才能“拨云见日”。

　　预计下周SR2001合约将在5450-5600元/吨之间震荡。

10.21-10.25 郑糖期货主力SR2001合约15分钟线图

【持稳为主，缓降为辅】

　　本周，我国现货报价在持稳挺价基础上延续上周下调趋势，继续整体下调，期现基差逐渐缩小，不过现货报价下降幅度仍较小。目前虽然我国现货供应较少，但是现货需求量同样较淡，因此供需面影响虽然仍支撑着现货价格保持坚挺，但是其支撑力在逐渐减弱。周一二我国现货报价整体仍同比上周保持基本不变，仅少部分报价出现小幅下调；周三开始，下调趋势逐渐凸显，特别是产区集团。同期货价格一样，目前现货价格很难再大幅上调，下调幅度同样受限，不过，下调趋势是可预见性的。目前市场仍在等待我国新榨季开榨后新糖补充市场，因此本周我国现货报价可总结为“稳中有降”。

　　最终，本周我国产区集团现货报价同比上周小幅下调20-85元/吨，大部分销区中间商报价同比上周下调20-110元/吨，部分报价同比上调10-40元/吨。

主产区集团现货报价情况

（数据来源：沐甜科技）

　　本周，从周一开始我国产区部分集团现货报价便开始同比上周小幅下调，其中广西产区集团南华一级下调20元/吨，湘桂下调55元/吨，其他集团暂时维持不变。周二报价仍维持挺价趋势，保持不变。周三云南产区集团整体小幅下调30元/吨。周四五下调趋势继续，但周五云南产区的英茂昆明和英茂大理小幅上调10元/吨，但已无法阻挡回调趋势。随着11月份南方甘蔗糖厂陆续开榨，新糖生产，届时产区集团下调幅度或将增加。

全国销区现货报价情况

（数据来源：沐甜科技）

　　本周，我国销区中间商现货报价趋势不一，有同比上周下调的，也有同比上调的，而报价同比上周下调的相比于产区集团下调幅度不大，期间有部分销区中间商选择上调报价，周一，销区中间商报价以持稳不变为主，但北部部分中间商报价小幅上调了20元/吨；周二则变成南部部分中间商小幅下调5-35元/吨；周三四选择下调报价的全面“开花”；周五销区中间商大部分都保持基本不变，但仍有部分上调报价，特别是北部部分销区中间商报价再次上调20元/吨，因此，本周销区中间商现货报价同比上周上调的主要集中在北部。

【供需仍淡，现货续跌】

　　海关总署公布的数据显示，中国9月份进口食糖42万吨，同比增加23万吨，环比减少5万吨。2018/19榨季截至9月底我国累计进口糖324万吨，同比增加81万吨，2019年1-9月累计进口239万吨，同比增加42万吨。

　　应中华人民共和国主席习近平邀请，巴西联邦共和国总统雅伊尔·梅西亚斯·博索纳罗于2019年10月24日至26日对中国进行国事访问。两国元首积极评价双边贸易额2018年创历史新高，决定继续扩大贸易规模，积极鼓励双边贸易多元化。双方强调通过机制性磋商和对话解决贸易问题的重要性。双方对两国海关、农业部门达成的谅解及特定商品检疫议定书表示满意，这将促进两国双边农产品出口多元化增长。

　　随着本周广西糖厂开榨时间的进一步完善，预计将于11月20日之前开榨的糖厂增至6家，11月20日踩线开榨的7家，11月20日之后开榨的17家，总的来说截至目前不完全统计，11月份广西预计将有30家糖厂开榨，同比增加11家。

　　目前我国不断扩大改善外交关系，其中不乏通过使用食糖外交的手段，同时明年5月份后我国食糖贸易保障措施到期后是否延期尚未知晓，因此，我国进口糖在不断增量补充市场。同时，在目前北方甜菜糖厂全部开榨、全力生产新糖的前提下，据统计，我国主产区之一广西11月开榨的甘蔗糖厂也同比增加。此前，市场传言的国储糖及地储糖出库也顺移到11月份，因此，11月份或将是期现市场发生大变动的关键时期。预计下周我国现货报价仍保持“稳中有降”的趋势。

【下周关注】

　　1、广西10月产销预估情况。

　　2、广西甘蔗糖厂开榨计划情况。

　　3、广西2019/20榨季各集团估产情况。

　　4、我国不断改善外交关系，进口糖情况。

　　5、SR2001合约5500一线支撑及5600一线多空争夺情况。