前言：2020年3月3日，星期二，国内证券交易市场、商品市场指数下跌，一改昨日强势势头。今日郑糖价格也呈现下跌，至收盘下跌59个点；国内现货则持稳为主，产区仅广西个别集团报价小幅上调。在肺炎疫情影响的大环境下，近期白糖价格200个点范围内上下震荡，上周二随笔《疫情下郑糖震荡，追高谨慎》，文末预期“日线周期价格近日在5650-5830范围内震荡，短期恐围绕5750为中轴的震荡可能还将维持段一时间”，至今日，一周过去了，价格依然在此区间震荡。那么近期影响糖市因素有哪些？利多利空影响几许？且往下看......

近期期糖：郑州白糖（图一）今日低开低走。昨日郑糖收盘5750，今日开盘5736，收盘于5691，下跌59个点，跌幅达1.03%；成交量36.7万手，持仓小幅增加667手至22.4万。近期看，自2月6日后，价格整体处于5650-5850区间震荡。

图一 SR005（日线）

今日现货：随着全国各地企业陆续复工，全国销区大部分地区价格已恢复报价，今日报价看，个别地方小幅下跌。产区集团报价（图二）看，今日广西、云南集团报价持稳为主，仅广西个别集团报价小幅上调。

图二 广西、云南集团报价

近期ICE:ICE原糖期货（图三）近期呈现下跌走势。昨日CRB指数大幅上涨，但原糖却背道而行，ICE指数下跌0.26美分/磅，跌幅达1.83%；对于原糖下跌有外电消息称，因新型冠状病毒疫情影响降低投资者风险偏好，基金削减多头仓位所致。整体看，ICE原糖指数（图二）创15.37高位后回落，震荡下行，目前跌破短期上升趋势线、跌破14.20-14.70区间支撑，短期价格仍有继续回调可能。

　　图三 ICE原糖指数（日）

综合看，今日国内白糖期货价格下跌主要是在疫情影响下国内金融市场、商品市场普遍下跌，以及在疫情影响下食糖运输不畅、下游消费减缓、上游库存增加，基本面缺乏有力支撑，当然昨日ICE原糖价格下跌也是影响因素之一。

后市影响因素简析：

全球金融环境：肺炎疫情全球扩散，多个国家都有确诊案例，全球金融市场、大宗商品市场也成为了“大众情绪”晴雨表、温度计，在恐慌情绪之下暴跌，在恐慌情绪减弱之下大幅反弹，不管有没有疫情发生的国家或多或少都受到了影响。2月23日左右在疫情全球扩散的影响下，全球金融市场暴跌，周五（2月29日）标普、道琼斯工业指数、CRB指数等市场指数低位反弹，昨日大幅上涨；国内市场也在国际金融市场涨跌的影响下上涨、下跌。古人语“倾巢之下安有完卵”，全球市场涨跌也会影响食糖市场价格涨跌，或多或少而已。

国际糖市影响：近期消息，巴西中南部接近收榨，2019/20榨季截至2月16日，累计产糖量为2648.8万吨，同比增加0.48%；泰国截至2月15日19/20榨季累计产糖735.2万吨，同比较少，有机构预测泰国19/20榨季仅900万吨左右。对于19/20榨季供需，ISO预计19/20榨季全球食糖供应缺口上调至944万吨，还有分析机构预计2019/20榨季全球食糖供应缺口将超过1000万吨。技术走势图上，价格突破横盘区间，长期看有继续上涨可能，结合基本面情况看，长期价格仍有上涨潜力。但短期价格高位回调，且有延续回调可能。

国内榨季生产：新疆、内蒙产区19/20榨季生产工作已于1月底全部结束，共生产食糖129.28万吨。广西截至昨日收榨44家，同比大增42家，收榨提前，产区库存同比增加；云南也在陆续生产，库存不增加，短期看对于糖价仍是压力。但随着榨季深入，广西不断收榨，全国榨季产糖量预估会更趋近于最终实际产量，最终减产多少也会落定。

国内疫情影响：国内疫情在举国共同努力下，近日确诊、疑似病例数看增速有所放缓，出院康复人数不断增加，疫情似有好转之势。全国各地也在陆续复工，下游消费缓慢恢复；近日广西、云南食糖现货销量也有所增加；关于食糖海运基本恢复，汽运目前仍然较少但运费下调减低运输成本。随着全国复工，下游食糖消费有望缓慢恢复，运输陆续发运，对于糖价来说也有一定的支撑作用。当然不可否认，疫情影响的不止有“供需”，还有“市场大众投资情绪”。

后市观点：

国际方面看，目前疫情有全球扩大势头，恐慌情绪影响金融市场涨跌，好在近两日全球金融市场止跌反弹。国际食糖基本面看，巴西中南部接近收榨，产量小幅增加，泰国以及印度减产；关于19/20榨季供需缺口预期利好不断，但仍抵不过疫情恐慌影响；技术走势图上看，ICE原糖指数（图四）15.37高位回落，周线周期跌破上升通道；日线周期价格震荡下行，短期继续下行可能性较大，参考压力14.40、支撑13.10。

　　图四  ICE原糖指数（左-周；右-日）

国内方面广西整体收榨提前，至今日收榨45家，云南、海南、广东也在不断生产，短期库存对于糖价仍存在压力；近日全国各地陆续复工，运输在缓慢恢复，近期产区现货销量有所增加，下游消费也会缓慢恢复，疫情影响有望缓慢好转，一定程度上支撑国内糖价。但目前疫情仍在继续，产区供应增加、下游消费很难马上好转，短期糖价缺乏有力支撑。技术走势图看SR005（图五）周线周期保持上升趋势，在5921高位遇阻回调；日线周期，价格回调5650一带反弹，陷入5650-5850区间震荡，但上涨成交缩量、下跌成交放大，短期价格或有扩大震荡区间的可能，参考支撑5630、5480，参考压力5770、5850。

　　图五 SR005（左-周；右-日）

综合看，“一盎司的情绪足以抵过一磅的事实”，足以说明情绪对价格影响之大。在疫情的影响（疫情影响需求、也激起投资者悲观预期、引起恐慌情绪）背景之下，国内短期糖市维持区间震荡的可能性较大。（个人观点，仅供参考）