总体前瞻：

　　1、本次调研糖王李海带队，是白糖产业南方知名人士首次深入北方做交流。对加深甜菜糖和甘蔗糖的相互理解，甚至相互协同具有重要意义。

　　2、本次调研参者为糖王李海，国内第二大白糖集团，全球四大粮商之一某企业。以及内蒙糖主要的几位购买者--辽宁，河南，山西等地的头部贸易商。特别是部分成员带着为南方大型糖业集团了解情况的使命前来。所以参与成员有一定的购买力和市场影响力。调研情况可能影响市场情绪，请投资者自行判断，防范风险。

　　3、本次参与调研的12人全部进行了7日内核酸检测，大部分成员已经接种疫苗。并严格进行进厂前消毒流程以及每日体温监控。目的在于保证糖厂的绝对安全。

　　4、本次调研主要目的是了解玉米等作物对甜菜的挤占。所以出于企业保密需要，我们不具说明厂家名称以及具体位置。但一样能对定性和总量作出正确判断。本次调研为非盈利性的、公开性的、公益性质调研，力求覆盖所有内蒙糖业集团。后续情况我们将持续跟踪。

　　调研意义：

　　1、国内玉米价格暴涨，将挤占甜菜种植。内蒙持续几年的增产趋势将绝对扭转。

　　调研之前，某行业组织曾表示内蒙种植情况不佳，只完成了计划面积的40-50%。部分企业表示计划完成比例较大。但是糖厂农业组负责人反映只完成40-50%。由此判断内蒙和新疆以及东北的减产之和可能覆盖并超过广西海南和云南的增产之和。如果国内减产叠加国外减产以及国内需求预期回升，可能对国内糖价趋势有重大影响。

　　2、以点带面，重新定性全球甜菜糖产量变化趋势。

　　3、内蒙玉米挤占甜菜种植是一个缩影，如果内蒙玉米大规模挤占甜菜种植地，意味着北半球甜菜减产将是普遍情况。如果全球甜菜减产20%的预期被市场所共识，叠加巴西天气以及糖醇比的影响，未来外盘可能仍有想象空间。

　　4、了解内蒙企业库存以及销售心理，重新定义现货压力。

　　5、内蒙部分企业改造设备，内蒙从单一甜菜产区变为加工糖产区，榨季和非榨季界限将进一步模糊。

　　第一站，内蒙中东部某糖业集团

        注：为了方便投资者对比20/21和21/22榨季数据。以上表格为截止21年2月4日的各厂数据，红色部分为我们今天所调研的企业。（上榨季内蒙总产量为89万吨左右）

       1，种植和产量预期：总部反映种植面积将下降20%。种植工作已经推进至80-90%。　

　　2，单产和糖分预期：因为种植面积降低，重茬和迎茬比例降低。单产和糖分应该有所优化。

　　3，种植成本方面：长包地租不变，短期地租上涨100元/亩。地租没有太多变化，承包制情况下，之前承包期较长，影响不大。

　　4，该集团企业相关人员给出的综合种植成本：每亩直播成本在1200元 ，直筒的话成本在1300 元。

　　5，甜菜收购成本：甜菜田间收购平均价格520元，到厂均价540元；企业主要根据收购来的甜菜含糖分的多少，确定不同的收购价格，总体的收购价格区间460-550元/吨。

　　6，替代作物收益：之前玉米每亩收益100元，现在涨到400元左右。

　　7，库存情况：现在卖了80%。总部表示不惜售。但是据贸易商反映，下属糖厂只给了意向购买量的六分之一，并称6月份之前必须留有库存。

　　8，销售模式：卖给终端比例占一半，大终端占40%。大终端一般提前半年招标。基本是点价模式。贸易商也越来越接受点价模式。公司的成品糖最远卖到江苏徐州等地。

　　9，副产品情况：玉米上涨对乙醇的影响扩展到糖蜜，以及受减产预期影响，预计副产品价格会维持高位。糖蜜：去年900多一吨，现在1400一吨，平均1100多一吨颗粒粕：去年1800一吨，现在市面成交价2200一吨

　　10，三项费用：资金成本低，合规等管理成本高。

　　免责声明

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