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21/22榨季半程小结和22/23榨季预期

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  对于糖这种供应型的品种,研究供应比研究消费要划算很多。小结:21/22国产糖量变化没有惊喜,原来预计980万吨(2021年3月文章),差异不大,预计榨季均价5680。国家调控:原糖发放偏松,糖浆阶段性用清关技术壁垒收紧,但在RECP协议正式生效后,恢复正常进口。更需重视进口保税区的国产糖浆行业发展速度和供应量增长的冲击。22/23榨季观点:榨季均价5450.

  22/23榨季预期:

2022/2023榨季供应成本测算和价格推算

成本

比例

广西

5500

630

0.359918

3465000

云南

5380

220

0.125686

1183600

海南

5700

7

0.003999

39900

广东

5650

55

0.031421

310750

甜菜糖

5700

98

0.056216

560880

配额内

4220

180

0.102834

759600

配额外

5350

350

0.199954

1872500

轮储

5700

10

0.005713

57000

地储

0

0

走私

5500

5

0.002856

27500

结转

5600

110

0.062843

616000

进口糖浆

5300

40

0.022852

212000

国产糖浆糖粉

5450

45

0.025708

245250

综合供应

1750

9349980

5342

供求定性:

供大于求10%

波动幅度

-6.5%

6.5%

波动数值

-347.21

347.21

现货价格

4994

5689

期货

5174

5869

国内产量小恢复到1010万吨,消费1590万吨。原糖重心下降:假设点价均价16.5美分。(草根糖声)

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