5月份贸易商大量补库，基差贸易商的价差优势导致6月份产区集团的成交放缓，尤其是广西集团现货成交，6月中下旬以来整体少量销售。为下周即将公布的产销数据埋下相对偏空的数据，数据预估看预计6月广西销量难超去年同期45.59万吨，预计销量在37-40万吨左右。
经过6月份贸易商消化库存后，尤其是最近一周多时间，部分贸易商销售较快，库存降幅较快。7月份可能会迎来下游补库的需求，首先，短期看，盘面价格跌破5900之后，广西集团现货报价表现出明显的抗跌性，即使成交清淡，现货报价总体持稳为主。产区现货的持稳会给下游一定的补库信心，不管是一口价或者基差贸易商。其次，最新内外价差在500元/吨左右，使得国内现货市场价格还是具有一定抗跌性。6月份进口量预计环比增幅空间不大，所以加工糖对国内现货市场价格和数量上的影响暂时利空有限。
白糖产业资金中粮、中州、华融融达等席位不断加多持仓，场外资金中信、国泰君安、海通期货为首增持空单，市场分歧的点还是需求和外盘。三季度是衡量本榨季需求变化的关键，目前看国家不断放松对疫情的管控，继续加大放水力度，稳住经济大盘。所以对于下半年国内的需求、经济局势谨慎观察。外盘最新巴西生产数据，单产和产糖量较低，制糖比同样如此，累计产量同比下降。看出去年的天气对甘蔗造成实质影响，三季度是巴西压榨高峰期和天气炒作敏感期。拉尼娜预期还在背景下，关注后期巴西制糖比和产糖率变化。
风险在于，原油和海外通胀压力导致美联储继续加息的利空传导。
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