国内，处于供应旺季、销售淡季，但随着消费市场回暖、市场信心巩固，更有国际糖价高位运行带动，预计近期国内糖价平稳运行。国际，多家机构预测2022/23榨季全球食糖市场过剩，但近期印度马邦下调食糖产量预期、巴西国家石油公司上调油价，导致市场对供应紧张的担忧，预计近期国际糖价保持高位震荡运行。

　　一、国内糖价持平，涨幅0.69%

　　由于市场食糖供应充足，春节备货基本结束，新年前两周（3-13日）国内糖价呈下跌走势。春节前一周（16-20日），受国际糖价震荡走高影响，国内糖价止跌略涨。春节期间国内旅游复苏、国际糖价大涨，节后国内糖价迎来了开门红。1月国内食糖均价为5605元，环比涨38.31元，涨幅0.69%；同比跌23元，跌幅0.4%。本月每日国内糖价走势见图1。

　　二、国际糖价持平，跌幅0.8%

　　截至2022年底，本榨季印度、泰国食糖产量增长，巴西政府的燃料政策也更倾向于鼓励糖厂生产食糖，叠加原油价格大幅回落，导致新年第一周国际糖价持续下跌，之后涨跌互现。25-30日，受巴西油价上调、印度出口紧张、基金买盘推动等因素影响，国际糖价持续上涨。1月国际糖价（洲际交易所11号原糖期货均价，下同）持平略跌为每磅19.85美分，环比跌0.17 美分，跌幅0.8%；同比涨1.36美分，涨幅7.4%。

　　三、国内外价差大幅扩大（配额内）

　　由于国际食糖税后到岸价持平略降、国内糖价持平略涨，国内外价差大幅扩大。1月份，配额内15%关税的巴西食糖到岸税后价每吨5027元，环比跌325元，跌幅6.1%，比国内糖价低577元，价差比上月扩大364元。

　　配额外50%关税的巴西食糖到岸税后价每吨6405元，环比跌424元，跌幅6.21%，比国内糖价高800.68元，价差比上月缩小463元，连续20个月高于国内糖价。配额外50%关税后的进口糖亏损。

　　四、2022年12月份我国食糖进口环比大幅下降

　　2022年12月份我国食糖进口52.0万吨，比上月减少21.44万吨，减幅29.2%。2022年我国进口食糖527.5万吨，同比下降6.8%；出口食糖18.0万吨，同比增长47.8%。2022年全年进口食糖占2022年进口关税配额的271.2%。2022年我国食糖进口配额仍为194.5万吨。

　　五、多家机构发布2022/23榨季全球食糖过剩

　　2022年11月末，分析机构StoneX预计2022/23榨季全球食糖产大于需520万吨（9月份预测为390万吨），主要是预期主产国产量增长。

　　2022年11月22日，美国农业部（USDA）发布报告，上调全球2022/23榨季全球食糖产量至1.832亿吨，下调全球消费量至1.764亿吨，产大于需677.6万吨。

　　2022年11月15日，国际糖业组织（ISO）上调2022/23榨季全球食糖过剩量至620万吨，高于8月预估的560万吨。具体为：将2022/23榨季全球食糖产量预估值上调至1.821亿吨（此前预计1.819亿吨），消费量则下调为1.760亿吨（此前预计1.763亿吨）。同时，ISO预计2021/22榨季产需缺口为170万吨。

　　此前：分析机构StoneX集团9月预计2022/23榨季全球食糖产大于需390万吨，较7月份的预测上调60万吨，主要原因是在良好的天气条件下，印度食糖产量或较上榨季增加50万吨、泰国食糖产量或较上榨季增加14%，此外，巴西食糖产量在2021年干旱之后将继续恢复，总体将抵消欧盟及英国等地食糖产量的下调。

　　国际糖业组织（ISO）8月31日预计，2022/23榨季全球食糖产量1.819亿吨，增长4.5%，主要是受巴西产量增长至3850万吨推动（当前榨季为3310万吨）；全球消费量预计增长0.5%至1.763亿吨；过剩560万吨（7月底为280万吨）。2021/22榨季短缺130万吨。

　　8月26日，经济人智库（EIU）发布供需展望，预计2022/23榨季全球食糖产量增长2.9%，糖价面临下行风险。

　　7月14日，经纪公司Stonex表示，2022/23榨季全球食糖产量为1.938亿吨、同比增长2.8%，消费量1.905亿吨、同比增长1.1%，当季产需过剩330万吨。5月26日，美国农业部（USDA）发布报告，预计2022/23榨季全球食糖产量将增至1.83亿吨，消费量将达到创纪录的1.79亿吨。5月27日，国际糖业组织（ISO）也发布了2022/23榨季全球食糖或将产大于需（277万吨）的报告，称：“从基本面角度来看，目前食糖市场形势进一步向下行方向转变。”

　　六、预计国内糖价持平，国际糖价高位震荡运行

　　国内方面：春节长假期间云南仍有糖厂开榨，截至1月30日云南累计有44家糖厂开榨，同比增加6家。截至1月29日广西累计有3家糖厂收榨，同比增加1家，预计2月中旬，广西将有糖厂陆续收榨。目前，国内糖市处于供应旺季、销售淡季，但随着消费市场全面复苏回暖、市场信心进一步巩固，加上国际糖价保持高位对国内糖价的强有力支撑，预计近期国内糖价平稳运行。后期需关注南方甘蔗主产区天气、进口量等因素对国内糖市的影响。

　　国际方面：虽多家机构预测2022/23榨季全球食糖市场过剩，但近期国际糖市利多。一方面，强降雨对甘蔗生长造成影响，导致占印度食糖总产1/3以上的马哈拉施特拉邦，下调食糖产量预期，糖产量的减少将抑制印度增加出口配额、支撑国际糖价；另一方面，巴西国家石油公司上调油价，预计会促进乙醇生产、食糖产量将减少。预计近期国际糖价继续高位震荡运行。后期，需关注主产国的生产、出口以及国际局势对油价的影响。

　　注：

　　1.国内外糖价、国际供求数据均采自沐糖科技网站

　　2.国内糖价为广西食糖批发市场食糖现货批发价格均价（2014年8月起）

　　3.国际糖价为洲际交易所(ICE)原糖期货1903原糖合约（每日结算价）均价

　　注：之前叫纽约11号原糖（每日收市价）均价

　　4.图中所缺日期为法定节假日，或无报价