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2月白糖研报:国内需求持续向好,关注巴西产量兑现

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  观点概述

  基本面关注

  3月市场关注点在于巴西产量的兑现程度,虽然可能3月也无法体现出整个产量的兑现多少,但是对市场来说是一个交易的话题,而且至少对于现货来说是一个贸易紧张程度的缓解因素。目前市场一致预期是巴西产量增产,根据目前的产区情况和甘蔗生长情况看,产量兑现是较大概率的。

  单边观点

  单边方面,由于巴西进入压榨期后产量兑现缓解贸易紧张局面,原糖价格上方空间被压缩,可以选择择机做空。

  月间观点

  套利方面,依旧考虑到本产季消费复苏兑现和产量累计后期乏力,继续推荐择机做多跨产季月间组合9-1、5-1、9-5。

  基差观点

  基差方面,考虑到巴西产量的逐月兑现的可能性较高,市场的看跌预期将会从远月逐步向近月移动,因此可以考虑在基差的低位进行布局。

  风险提示

  印度出口配额超预期、巴西产量兑现障碍、巴西产区天气突变、国内需求昙花一现、美联储加息节奏超预期。

  点击链接查看完整报告:

  白糖月报:国内需求持续向好,关注巴西产量兑现20230302.pdf

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