一、国内外糖市要闻与数据解读

　　1、广西连降暴雨，受灾情况备受关注

　　5月15日-6月19日我国大部蔗区雨热条件对甘蔗分蘖、茎伸长较为有利；但广西出现了5次强降雨天气过程，致使广西大部蔗区遭受渍涝灾害，据调查广西部分蔗区宿根黑穗病发生率较高。

　　2、新政策7月1日实施，糖浆、预混粉进口量达到高位

　　《关于调整海关特殊监管区域和区外加工贸易食糖管理措施的公告》将于2024年7月1日起实施，5月份我国进口糖浆和预混粉合计21.49万吨，同比增加6.83万吨，增幅较大，并且接近去年6月份创下的21.64万吨的高位。

　　3、广西新榨季种植面积预估偏保守

　　据报道，23/24榨季广西全区糖料蔗种植面积1124万亩，同比增加4万亩，预计2024年全区糖料蔗种植面积1130万亩以上。

　　4、24/25榨季广西甘蔗产量的第一次估产情况乐观

　　从5月份的调研情况来看，株高和出苗都不错，为今年甘蔗产量打了一个好的开局。但是5月份调研只是阶段性的甘蔗出苗和生长情况，最终的产量还得看后期天气情况，目前来看降雨偏多。

　　5、5月份食糖进口继续维持地量，价差低位反弹

　　海关总署公布的数据显示，2024年5月份我国进口食糖约2万吨，同比减少2万吨，继续保持近十年来同期最低水平。加工糖和广西糖价差从6月6日90元/吨的低点反弹，目前来到180元/吨附近，虽然加工糖竞争压力有所放缓，但当前价差和市场形势仍不支持广西糖加速去库存。目前看6月份只有5万多吨配额外原糖到港预报，食糖进口总量或仍不多，但三季度大批原糖到港的预期仍给市场造成较大压力，特别是在外围市场经济形势也不太好的情况下。

　　6、贸易商和供应链服务公司Czarnikow最新预计2024/25年度（10-9月）全球糖市场有望供应过剩550万吨，因关键产区的产量增加。因全球头号产糖国巴西产量创纪录，以及欧盟和泰国糖产量反弹。

　　小结：虽然Czarnikow将全球供应过剩量较上月上调10万吨，但在此次预估中同时下调了全球糖产量及消费量预估，只是消费量降幅大于产量降幅，目前距离北半球24/25榨季开榨仍有几个月时间，产量面临天气风险的不确定性较大，持续关注后期预估的调整情况。

　　7、5月份巴西中南部生产数据出炉后，当地产业/机构纷纷发声：

　　1）巴西糖业巨头Copersucar公司认为今年巴西的干旱天气阻碍了甘蔗生长，甘蔗产量可能低于预期。但5月份出现的收成不佳的情况将逐渐改善，预计甘蔗种植面积以及制糖甘蔗比例的增加将支撑后期糖产量提高。

　　2）巴西咨询公司JOB认为5月下旬产量下滑主要因降雨袭击了部分蔗区，预计24/25榨季的制糖甘蔗比例将达到50.8%的历史最高水平，支撑糖产量创下4130万吨的史上第二高水平。

　　3）巴西制糖和乙醇生产商Jalles Machado预计其公司2024-25榨季的甘蔗压榨量将增加约12%，至823万吨，甘蔗制糖比例预计从前一榨季的37.5%提高至50.6%。

　　小结：虽然5月份巴西中南部主产区压榨量、糖产量及制糖比例低于市场预期，但从数据出炉之后的机构发声来看，大多认为5月份的“意外”暂不影响其对整个榨季产量的预估，尤其是在制糖产能投资的扩大以及糖比乙醇更有利的盈利能力的预期下，24/25榨季的甘蔗制糖比例将创下历史新高是目前大多机构预估的共识。

　　8、截至6月19日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量由前一周的90艘降至84艘，等待装运的食糖数量由前一周的372.71万吨降至352.39万吨。

　　小结：6月份巴西主要糖出口港口天气恢复干燥，桑托斯港最高等待天数已从23天降至18天，发运进度加快，预计6月份巴西糖出口恢复强劲势头，6月前两周日均出口量较上年6月整月日均增加28%。此外，关注巴西桑托斯港Tiplam码头上周四夜间因火灾暂停糖装载对近期发运的影响及码头恢复时间。

　　本周关注点与提示：

　　1、关注广西蔗区天气，预计未来30天大部蔗区气温偏高、降雨偏多，利于甘蔗茎伸长，但也易导致渍涝害和利于病虫害的发生发展，对田间管理和病虫防控不利；

　　2、UNICA巴西中南部6月上半月生产数据；

　　3、本周五原糖2407合约交割情况，预计将有巴西和阿根廷糖交割；

　　4、巴西雷亚尔兑美元汇率，近来巴西雷亚尔的不断贬值或刺激巴西糖产商加快出口；

　　5、关注印度季风降水情况，6月前18天该国的降雨量较长期平均水平偏低20%，可能影响24/25榨季甘蔗产量的复苏。