巴西甘蔗研究中心(CTC)周三公布的数据显示，8月份中南地区甘蔗平均产量同比下降13.7%，至每公顷78.7吨，2024/25年度4-8月的平均单产同比下降7.4%，至每公顷86.4吨。

　　虽然截至8月底的累计单产仍然为近年来仅次于23/24榨季同期的最高水平，但从月度单产走势来看，与往年的单产峰值大多出现在6月或7月不同，今年的峰值前移至5月份，反应本榨季糖厂优先压榨受干旱影响较小的甘蔗，后期甘蔗质量及单产受损程度或更大。

　　造成2024/25榨季巴西甘蔗单产下滑的原因主要包括以下几个方面：

　　1、长期干旱：2024/25年度巴西中南部主产区遭受了严重的干旱，截至8月底的累计降水较正常水平偏低超过1000毫米，土壤水分不足影响甘蔗的正常生长和发育，从而降低了单产。

　　2、火灾：除了干旱外，有报道称8月22日以来巴西的连环大火导致40万公顷的甘蔗田受到影响，进一步加剧了单产的下滑。里贝罗普雷图、圣若泽里奥普雷图和圣卡洛斯地区是受火灾影响最严重的地区，而这些地区均位于巴西最大的甘蔗生产州圣保罗州境内。从巴西Conab对本年度的总面积预估计算，这意味着约5%的甘蔗种植面积被烧毁。

　　3、气候变化：

　　历史上，巴西中南部地区的甘蔗产量一直相对稳定，但由于近年来气候变化的影响，包括更频繁的极端天气事件，如干旱和高温，甘蔗生产受到了一定的冲击。巴西国家能源和材料研究中心（CNPEM）的研究表明，气候变化可能导致未来十年巴西甘蔗产量下降高达20%。降雨量的减少是损害甘蔗生长的主要因素，甚至超过了气温上升的影响。

　　对后期供应及价格的影响：

　　此前，市场仍在等待确认巴西8月份单产的下降幅度，部分机构对24/25榨季的甘蔗产量预估仍接近6亿吨，但目前来看实际产量或更低，也意味着中南部的食糖估产降至3900-3950万吨的区间将成为新的市场共识。如果未来几个月巴西的降水没有明显改善，明年4月开始的25/26年度产量可能继续受到影响。

　　考虑到8月份巴西糖出口量创新高，9月份的待运量也维持高位，今年4季度及明年1季度的部分供应或已提前至今年的3季度，4季度巴西糖厂进入收榨期，食糖贸易流供应可能迅速缩紧。鉴于北半球主产国的产量前景仍存在较大变数，中短期内巴西减产将对国际糖价带来支撑。