2017年9月19日中粮屯河奇台糖业分公司开机生产，标志着2017/18榨季拉开了新榨季生产序幕，据了解，至今日为止，新疆共计四个糖厂开榨、内蒙两家糖厂开榨，随着9月进入倒计时以及10月临近，北方将有更多糖厂开机生产。随着新榨季的开始，国内长假“十一国庆”、传统节日“中秋节”也即将到来，作为糖业人士，本该喜迎接双节之际，不料近日利空消息频出，对于双节前后的糖市也难免多了几分淡淡的忧思。对于新糖即将上市、抛储声音层出、增产预期不断的消息，糖市将又如何演绎未来？请看后续分析......

　　一、目前市场走势

　　1、ICE原糖（糖11号指）走势：下跌趋势中横盘整理

　　从周线周期看，价格处于下跌趋势，靠近下方12.66支撑反弹横盘整理，关注12.96、12.66支撑；看日线周期，价格低位震荡，目前价格回落上升趋势线一带，关注上升趋势线支撑。

　　2、郑州白糖期货（白糖指数）：跌破下降趋势线呈现继续下跌走势

　　高位反转下跌，目前跌破上升趋势线以及20周期均线，有继续下跌可能，关注5920支撑。

　　从两大市场走势来看，行情呈现下跌趋势，国庆临近，往后价格会如何演绎，且看下文......

　　二、后市将何去何从？

　　1、看技术走势：

　　技术走势看，长期下跌趋势难改，日常消息能影响价格短期波动，但没法改变价格长期趋势；从郑州期货白糖指数走势看（周线周期），价格连跌破上升趋势线，靠近5920支撑后反弹测试上方压力后再次回落，从昆商现货价格走势看，行情高位反转，进入下跌周期，长期看价格有继续下跌势头。

　　（注：2017年价格截至2017年3月份）

　　从日线周期看，价格延下降趋势线下跌，9月25日曾一度冲破上升趋势线后受压回落收于趋势线之下，借昨日广西地方储备糖投放消息，价格回落测试下方6055一带支撑反弹并收锤头线，收于上升趋势线之上，值得关注，随着价格反弹，成家量和持仓量均有所放大，有投机多头进场进场迹象，但能否反转还得继续关注6200-6500一带压力情况。

　　2、基本面情况：

　　全球进入增产周期，关于增产、供给过剩的消息层出不穷，不久前ISO已把17-18制糖年全球食糖生产过剩量从之前预期的363万吨上调至460万吨，其他国际组织预期的生产过剩量均超过500万吨，虽增产，但需求端却较为稳定，由此供给过剩；国内方面目前有市场人士预期17/18榨季将突破1000万吨，而最新消息，有传今年北方甜菜糖产量将大幅上升，将达180万吨、200万吨。不断被市场大众所传开的增产消息，不利于糖价上行，从长期来看，价格有继续下跌趋势。

　　对于短期价格走势，近期的市场供给是至关因素：截至8月末，中糖协产销数据工业库存141.32万吨；在8月进口食糖20万吨，加之9月广西地方储备糖以及国储糖投放市场，市场库存供给充足，随着北方一部分糖厂开榨，节后将会有新糖陆续入市，短期来看，供给端量大，但进入10月份，消费市场需求减弱，不利于糖价上行。而国内双节长假期货市场休市、工作单位放假，对于节前节后糖市走势将会有更多的不确定性。

　　综合来说，短期时间内，就节前节后看，考虑国内多次放储以及节后新糖上市，短期价格有上行压力，但技术走势低位受支撑反弹，且还有两批储备糖最终多少量成交仍是未知，重点仍需关注短期供给数据。

　　而长期走势看，基本面在增产周期以及新榨季增产预期下，技术面长期下跌走势难改，仍有继续下跌需求，但仍有不确定因素，例如天气、进口、走私糖等。虽国内预期增产，但在供需等式下，加减产量以及配额进口量，国内仍有供需缺口。市场价格在供需变换中寻找方向，就食糖贸易保护措施后食糖进口减少（2017年1-8月份累计进口食糖167.32万吨，较去年同期211.48万吨的进口量下降20.88%），如新榨季继续维持低量进口，且食糖走私得以严格管控，国内食糖价格反转上行也不是没有可能。

　　总之，供需决定价格走势，而最直接的反应就是趋势，无论现货期货、也不管是投资投机，综合各种能用工具，顺势而为才是重点。

　　（个人观点仅供参考）