写在前面：近期糖市利多利空消息交替出现，印度上调2017/18产量预期、印度取消食糖出口关税、国内北方糖厂收榨同比去年增产、俄罗斯预期2018/19榨季产量减少、巴西下调下榨季产量预估......在利多利空消息交互作用下，国内外糖市近期走势分化，ICE原糖昨日再创新低，而国内则在3月9日反弹后小范围震荡。糖价不断新低，影响食糖行业各个环节，“糖人”以及相关人士也更加关心糖价底部的问题，那糖价底部在哪？合适止跌反弹？这影响因素很多，仁者见仁智者见智，目前一切都是预测，其也是一种寻找的过程，由此，国内国际糖价在“反弹-横盘-下跌...”中多次反复，虽处在下跌趋势，但就目前跌了较多的糖价，笔者认为目前糖市似乎更像是一个寻底的过程。

近期国际增产消息再出，印度糖厂协将2017/18年度食糖产量预估上调至2950万吨，由于增产为减少2017/18（10月/ 9月）年度的期末库存，计划在2018年10月之前出口150-200万吨糖，就出口方面印度政府可能于本周将目前食糖出口关税下调为0。

国内据中糖协2月份数据，北方糖厂全部收榨，黑龙江产糖7.06万吨（上榨季2.54万吨），内蒙古产糖48万吨（上榨季46.33万吨），新疆产糖54.11万吨（48.74万吨），甜菜糖相比去年均增产。进入三月份，南方甘蔗糖生产也有部分糖厂收榨，广西截至3月12日不完全统计广西已有8家糖厂收榨，本周预计还有3-6家糖厂收榨。

在增产消息的阴影下，也有利好消息，近日全球最大的糖贸易商Copersucar预计在4月开始的新榨季，巴西中南部糖产量减少500万吨。且中南部糖厂将把41.5%的甘蔗用于生产糖，低于上年的46.5%，因他们倾向于生产更多乙醇，因目前利润更高。外媒消息，俄罗斯农业部的Petr Chekmarev表示，2018/19年度该国白糖产量预计将下降30万吨，至630万吨。

糖市行情

在利空利多消息下，近期国内外糖价出现了不同的走势，ICE原糖再创新低，昨日5月原糖期货收跌0.31美分（或2.4%），报每磅12.62美分，盘中跌至12.53美分。看走势图，价格依然处于下跌波段，但从下跌力度看，有所减弱，后市关注12.75压力。

国内糖市近日则震荡为主。产区今日广西南宁5900元/吨，柳州5870-5890元/吨，价格持稳；云南昆明5610-5630元/吨，价格下调10元/吨，大理5540-5550元/吨，价格持稳。现货批发市场报价小幅波动，柳州报5757元/吨，小幅上涨2元/吨，昆明报5629元/吨，小幅下调4元/吨。销区今日价格持稳为主，据沐甜昆明统计数据，统计地区中仅4地区小幅下调，中间商反应成交一般。

郑州期货方面，近日注册仓单46304张，有效预报350张。SR805合约3月9日创5604新低后反弹，伴随近日价格反弹，持仓量不断减少。今日价格反弹触及5721-5856横盘中枢后回落，呈流星线形态，今日成交量温和放大，持仓减少，目前持仓42.6万（16554）手，后市需关注5721一线压力以及5604支撑。SR809走势相对较强，价格3月9日并未创新低，而是在5645低位寻得支撑反弹，目前陷入5645-5805横盘整理，后市关注60周期（日线）压力，下方5645-5647支撑。

写在最后：糖价深跌影响整个行业健康发展，价格的不断下跌也掀起“糖人”心中层层浪，但糖价何时止跌？何价反弹？食糖生产成本固然重要，但更主要还是食糖供需平衡关系。国内虽产不足需，但深处国际大环境，“价值规律”促使商品流通，所以企望国内糖价有所反转，根本还得全球食糖供需情况好转，另一个就是看国内政策支持能否暂时改变局部环境情况。总体来说，无论“价值规律”，也不管国家政策，用普通人的眼光看，对于糖价，借用人们常说的一句话“跌了这么多，底还远吗”？

（个人观点，仅供参考）