【市场分析】

　　昨日美糖ICE3月合约收盘周度报22.10美分/磅，跌幅0.18%；伦敦ICE3月合约收盘周度报574.1美元/吨，涨幅0.03%。郑糖2501合约收盘周度报5919元/吨，涨幅0.90%。

　　原糖连续三周保持窄幅震荡，重心小幅下移，仍处于10日均线上方运行。南北半球榨季生产交替，巴西中南部进入收榨期倒计时，前期干燥天气利好于港口食糖装卸，高额出口量令其国内食糖库存接近历史低位，推动原糖高位运行，使得近期参加欧洲糖会及圣保罗糖会的机构对未来糖价看多情绪增加。然而巴西蔗糖组织Unica公布的10月上半月数据：本期产糖244.3万吨，同比增加8%，榨季累计产糖3559.1万吨，同比增加1.93%。生产指标高于预期，甘蔗回收糖TRS保持160.3公斤/吨，同比增加6.98%，弥补单产不足。由于天气长期干燥影响甘蔗产量，10月上半月已有12家糖厂停工，上年同期为4家。按照当前生产进度，如11月下旬收榨，巴西中南部最终产糖超过3900万吨依然有可能。另外，北半球榨期开启，白糖市场供应增加，原白3/3月价差维持86美元/吨徘徊，中东及印度转口加工采购意愿不高，未能给予原糖价格带来支撑，原糖3/5合约价差逐步收缩。由此可见，市场分歧仍然存在，北半球供应上升，限制原糖上涨动能，投机资金净多头寸变化犹为关键。短期内原糖保持窄幅盘整为主。

　　国内糖市场因宏观因素影响，商品低位反弹，叠加陈糖结转低，加工糖库存不大，加工产能收缩，糖价相对平稳。现北方甜菜糖厂基本全面开榨，10月下旬新糖陆续上市，以及11月上旬蔗糖厂开工，有望增加市场糖源。需要注意新榨季国产糖增产幅度较大，蔗糖厂前期集团点价糖预售量大，目前现货价格对糖企有足够好利润，卖方提前点价令贸易商压力增加，盘面上行受限，面临回调风险。关注下周全国糖会信息及交易所新老糖仓单预报变化。

　　【策略建议】

　　建议多单逢高适量获利减仓，保持波段交易为主。